亚在线观看免费视频入口丨精品国产乱码久久久久久竹菊影视丨夜夜爽夜夜操丨女人被做到高潮视频丨五月激情六月婷婷丨2021国产精品丨色香蕉av丨亚洲视频综合丨亚洲天堂91丨人妻熟女一区二区aⅴ清水理纱丨国产日韩视频在线观看丨国产成人精品日本亚洲直接丨亚洲视频成人丨男女全黄做爰视频丨狠狠色丁香婷婷综合最新地址丨日本三级毛片丨日韩成人免费视频丨成人一二三区丨拔擦拔擦8x海外华人永久丨91国内

鋰價“不降反升”,拐點在哪里?

2022-11-16 11:45  來源: Mr蔣靜的資本圈  瀏覽:  

近期,碳酸鋰價格最高達到60萬元/噸。

今年9月的文章《脫韁的鋰價,奔向何處》,從多個角度分析了鋰價的影響因素,并認為“鋰價回歸之路,不會太順暢平坦,可能比很多人的預期要坎坷滯緩一些”。

彼時,很多人還樂觀地以為鋰鹽價格高位企穩(wěn)、有望回落,結果“不降反升”。這一輪碳酸鋰價格上漲,也讓鋰電池產業(yè)鏈上下游企業(yè)陷入持續(xù)躁動與不安。

如今,碳酸鋰價格達到60萬元/噸的新高,我們也盡量嘗試尋找價格“拐點”的重要指標。我們無法預知準確的鋰價走勢曲線,但我們可以盡量判斷大致輪廓。

01 鋰價不降反升,行業(yè)繼續(xù)躁動

近日,長安汽車董事長在中國汽車工業(yè)論壇上吐槽,痛陳當下汽車企業(yè)的“茍且”,缺芯、貴電的問題突出,并建議有關部門依法開展反暴利行動,堅決打擊個別企業(yè)的原材料囤積和炒作,整治電池行業(yè)亂象。

無獨有偶,廣汽集團董事長在今年7月的世界動力電池大會上也調侃,汽車企業(yè)的錢都被鋰電企業(yè)賺走了。此后,廣汽集團便公告成立鋰電池公司,并于10月底正式成立。更有意思的是,廣汽在11月初便迫不及待地宣布簽約礦企成立合資公司布局原材料降成本,完善上游原材料領域的戰(zhàn)略布局。

可見,對于下游車企的“向上一體化”,鋰電池并非終點,上游鋰礦才是終點,因為鋰礦才是這一系列價格亂象的罪魁禍首。

所以,整個產業(yè)鏈,不是鋰電池環(huán)節(jié)的問題,而是上游鋰礦環(huán)節(jié)的問題。

需要強調的是,隨著鋰鹽價格的高企,以及境外鋰礦資源可控性問題日漸突出,也不斷擾亂了整個產業(yè)鏈的神經,一方面下游需求變得脆弱,另一方面向上買礦成為流行的沖動。

素不知,此時進場買礦,反而進一步抬升了鋰鹽的開采成本,這讓鋰鹽價格的未來回歸之路充滿了更大變數。

不管怎樣,鋰價高企正在讓全行業(yè)進入艱難的選擇,似乎要么坐以待斃,要么進場豪賭,這就也可以理解汽車巨頭的反應了。

02 鋰鹽定價的核心邏輯

那么,何時是個頭?拐點在哪里?

關于鋰價的影響機制,《脫韁的鋰價,奔向何處》中做了全面分析。這一輪鋰價上漲,本質是需求驅動,下游需求彈性較大,而上游供給缺乏彈性,導致供需迅速失衡,短期又難以恢復平衡,加之預期推波助瀾,鋰價應聲迅速上漲。

這個供需失衡,不是鋰鹽供給與終端電動汽車及儲能的實際需求失衡,而是與直接下游鋰電池環(huán)節(jié)的采購需求失衡。

目前,市場普遍的觀點:2021年全球鋰鹽產量約50萬噸LCE,需求量約55萬噸LCE;2022年預計產量約70萬噸LCE,需求量約75萬噸LCE;2023年預計全球供給和需求在100萬余噸LCE,仍然處于緊平衡狀態(tài)。

換言之,上游鋰鹽供給跟終端需求是大致匹配的,但與中游鋰電池產能的需求是不匹配的,近年中游鋰電池環(huán)節(jié)大量資本涌入,已經有1TWh的名義產能,同時還有TWh級的產能規(guī)劃,且非富即貴、財大氣粗,鋰電池產能增速大幅高于鋰鹽擴產增速,放大了對上游鋰鹽的供需矛盾。

所以,僅僅分析上游供給和終端需求的平衡度,來預判鋰鹽價格的變動趨勢,是不準確的。

在這個邏輯下,不是下游新能源汽車及儲能需求收縮就可以對上游鋰鹽供給造成打壓,關鍵還是中游鋰電池的產能進擊情況何時出現拐點。

即便下游終端需求因為成本高企而退縮,但如果中游鋰電池環(huán)節(jié)在資本的追捧下仍然需求旺盛,也不會導致鋰鹽價格回落。

大量資本涌入,改變了鋰電池企業(yè)的決策機制,不是以“凈利潤”為依據決定是否開工,而是以“現金流”為依據決定是否開工,而“現金流”因素中最重要的就是資本投入產生的折舊,近年龐大的資本投入囤積了大量的產能及折舊,這些資本成為激化上游鋰鹽“供不應求”、助推鋰鹽價格大漲的首要因素。

03 鋰價拐點在哪里?

從這兩年情況來看,鋰鹽供給與終端需求的平衡狀態(tài)對鋰鹽價格形成并不敏感,而且明年還會繼續(xù)維持這種狀態(tài),但并不代表鋰鹽價格形成機制一層不變。

綜上分析可知,鋰電池產能端的變化對鋰價拐點的形成才更加敏感,且至少兩個“前瞻性指標”可以洞見鋰電池環(huán)節(jié)的需求變化:

一是鋰電池企業(yè)“資本支出”增速,這個從目前鋰電池行業(yè)整體產能落地情況和鋰電設備訂單預期來看,已經開始放緩,頭部企業(yè)“在建工程”增速以及鋰電設備企業(yè)“存貨”增速均開始回落,預計2023年將更加明顯;

二是鋰電池產能“現金流平衡點”,鋰鹽端勢必“吃干榨盡”,直到鋰電池行業(yè)整體達到“現金流平衡點”。目前行業(yè)整體毛利率在持續(xù)下降后已經在“利潤平衡點”掙扎,但由于近年鋰電池行業(yè)大量資本投入形成了巨量“折舊”,導致“現金流平衡點”的容忍度較高,開工熱情依然較高,市場份額為王,但部分鋰電企業(yè)“經營現金流凈額”已經持續(xù)下降,預計要到2023下半年甚至2024年才會向“現金流平衡點”挑戰(zhàn)。

上述情形也解釋了為什么鋰鹽價格大漲,但鋰電池企業(yè)仍然呈現“熱火朝天”的景象。

不過,綜合來看,鋰鹽價格繼續(xù)上漲的動力已經開始減弱,但價格回落尤其大幅回落尚需時日,2023年底之前預計將保持高位。

這兩個指標,第一個指標相對容易觀察,且已經有一定端倪;第二指標涉及個體現金流情況難于及時把握,如果依靠上市公司數據則會滯后。

這也是為什么無論光伏硅料,還是鋰鹽價格的趨勢把握,比較困難,因為沒有系統(tǒng)性宏觀指標可以參考,只有把握大量微觀數據才有效。

但無論怎樣,方法對了,認知就不遠了,關于鋰鹽價格我們需要緊盯鋰電池端的開工需求而不是終端用戶的裝機需求,鋰電池企業(yè)激情不減,鋰鹽價格不跌。

免責聲明:本網轉載自合作媒體、機構或其他網站的信息,登載此文出于傳遞更多信息之目的,并不意味著贊同其觀點或證實其內容的真實性。本網所有信息僅供參考,不做交易和服務的根據。本網內容如有侵權或其它問題請及時告之,本網將及時修改或刪除。凡以任何方式登錄本網站或直接、間接使用本網站資料者,視為自愿接受本網站聲明的約束。
相關推薦
寧德時代出手搶鋰礦

寧德時代出手搶鋰礦

今年5月份,標價335萬的鋰礦經過多輪競價,最終拍出了20億天價,不過后來競拍人悔拍。而近期該公司及其背后的鋰礦資源似乎要有新的歸屬了。
鋰礦股本周大面積下跌,高盛對鋰價的預測會成真嗎?

鋰礦股本周大面積下跌,高盛對鋰價的預測會成真嗎?

鋰電股本周遭遇重創(chuàng),無論是行業(yè)巨頭還是處于早期階段的公司,幾乎所有的鋰礦商股票,都出現了兩位數的百分比跌幅。根據標普全球市場情報公司提供的數據,
11-21
大擴產帶來過剩隱憂 鋰電全產業(yè)鏈共謀出海服務

大擴產帶來過剩隱憂 鋰電全產業(yè)鏈共謀出海服務

“明年,最晚到后年,從鋰礦開始全產業(yè)鏈都會過剩。”在11月16日舉行的2022高工鋰電年會上,億緯鋰能董事長劉金成直言行業(yè)面臨產能過剩的隱患。
碳酸鋰逼近60萬元/噸 上市公司加速布局 專家稱謹防價格回調風險

碳酸鋰逼近60萬元/噸 上市公司加速布局 專家稱謹防價格回調風險

據上海鋼聯(lián)11月11日發(fā)布數據顯示,電池級碳酸鋰現貨均價上漲2500元/噸至59萬元/噸,續(xù)創(chuàng)歷史新高。
美媒:電池金屬“歐佩克”呼聲漸高

美媒:電池金屬“歐佩克”呼聲漸高

全球對鋰的需求日益旺盛。鋰價正在飆升。對于鋰、鎳、鈷等電池金屬資源豐富的國家來說,通過這些緊俏商品增加它們對全球供應的影響力,是一個誘人的前景。
11-10

推薦閱讀

熱點文章

Copyright © 能源界
96日本xxxxxⅹxxx17 | 永久免费精品精品永久-夜色 | 成人国产网站v片免费观看 欧美xo影院 | 日韩中文字幕亚洲精品欧美 | 伊人天堂网 | 人人妻人人澡人人爽人人dvd | www啪啪com | 国产在线精品一区二区不卡麻豆 | 99久久视频| 成人无码在线视频网站 | 欧美大片18禁aaa片免费 | 自拍偷自拍亚洲精品播放 | 黄网站免费永久在线观看下载 | 91日韩中文字幕 | 欧美日韩国产中文高清视频 | 国产精品自在在线午夜出白浆 | 日韩精品射精管理在线观看 | 精品一卡二卡三卡四卡网站 | 国产精品swag| 激情啪啪网 | 国产午夜精品视频免费不卡69堂 | 亚洲欧美视频在线观看 | 免费观看又色又爽又黄的韩国 | 欧美精品久久久久久久久久丰满 | 成人有色视频免费观看网址 | 欧美精品久久久久久久监狱 | 日本十八少妇毛片视频 | 久久午夜夜伦鲁鲁一区二区 | 国模无码人体一区二区 | 久久综合久久久久 | 岳睡了我中文字幕日本 | 亚洲国产va精品久久久不卡综合 | 精品无人乱码一区二区三区的优势 | 538任你躁在线精品免费 | 侵犯在线一区二区三区 | 轻点好疼好大好爽视频 | 色婷婷六月亚洲综合香蕉 | 国产v在线最新观看视频 | 67194熟妇在线永久免费观看 | 国产精品久久久久久久久久综合 | 亚洲国产桃花岛一区二区 | 区二区欧美性插b在线视频网站 | 亚洲三级影视 | 一杯热奶茶的等待 | 一性一交一口添一摸视频 | 免费少妇荡乳情欲视频 | 99热在线精品免费全部my | 夜夜爽一区二区三区精品 | 国产乱码二卡3卡四卡 | 日韩视频第一页 | 国产视频精品久久 | 少妇高潮av久久久久久 | 亚洲人成网站18禁止久久影院 | 久久99精品久久久久久秒播九色 | 亚洲成色综合网站在线 | 午夜男人的天堂 | 久久国产精品-国产精品 | 影视先锋男人无码在线 | 国产高清区 | 伦理片免费完整片在线观看 | 中字无码av电影在线观看网站 | 天天噜噜天天爽爽天天噜噜 | 资源av| 天天综合色网 | 欧美日韩另类视频 | 情人伊人久久综合亚洲 | 国产亚洲欧洲综合5388 | 成午夜精品一区二区三区软件 | 婷婷综合缴情亚洲狠狠 | 久久亚洲高潮流白浆av软件 | 中文字幕一级二级三级 | 大尺度做爰啪啪高潮床戏 | 疯狂做爰的爽文多肉小说王爷 | 欧美性性性性o00xx | 国产精品第6页 | 巨胸挤奶视频www网站 | 亚洲a片v一区二区三区有声 | 精品h| 成人免费mmmmm视频 | 日本视频网站在线观看 | 靠逼网站在线观看 | 涩色网站 | 成人亚洲a片v一区二区三区蜜臀 | 亚洲日本久久 | 亚洲精品自在在线观看 | 无码成人一区二区 | 久久久久高潮毛片免费全部播放 | 亚洲精品国产综合麻豆久久99 | 丰满女人又爽又紧又丰满 | 91精品系列 | www午夜精品男人的天堂 | 国产日韩精品一区二区三区在线 | 18禁美女裸体爆乳无遮挡 | 一卡二卡三卡四卡在线 | 一级黄色a毛片 | 成人看片网站 | 射进来av影视网 | 欧美在线视频你懂的 | 国产亚洲日韩欧美一区二区三区 | 中文字幕亚洲一区二区va在线 | 亚洲精品色婷婷在线影院 | 亚洲中文字幕日产乱码小说 | 国产二区自拍 | 日韩专区欧美专区 | 欧美日韩国产精品自在自线 | 性娇小13――14欧美 | 日韩乱码人妻无码超清蜜桃 | 欧美精品久久久久久久久久白贞 | 无码天堂亚洲国产av麻豆 | 精品久久久久久无码免费 | 国产高潮好爽受不了了夜色 | 人妻激情另类乱人伦人妻 | 2022av在线 | 亚洲第一无码av无码专区 | 免费色视频网站 | 国产激情91久久精品导航 | 色成人亚洲 | 肉嫁高柳家在线看 | 少妇苏晴的性荡生活 | 免费乱理伦片在线观看夜 | 日日做夜狠狠爱欧美黑人 | 久久精品日产第一区二区三区 | 国产成人一区二区三区影院动漫 | 男女下面一进一出免费视频网站 | 韩国午夜理伦三级在线观看 | 国产福利精品一区二区 | 日韩福利网站 | 国产一区调教91鞭打 | 久久久久成人网站 | 久久精品国产中国久久 | 四季av一区二区凹凸精品 | 99热精品久久只有精品 | 亚洲精品无码成人a片 | 日本看片一二三区高清 | 国产成_人_综合_亚洲_国产 | 特黄一区 | 天天5g天天爽免费观看 | 丰满少妇被猛烈进入毛片 | 亚洲乱码一区二区 | 白嫩少妇和二男三p爽的大声呻吟 | 色七七久久 | 亚洲国产精品日韩专区av | wwwxxx日韩 | 亚洲高清国产拍精品青青草原 | 亚洲一区二区三区影视 | 亚欧在线视频 | 中文字幕日本乱码仑区在线 | 国产成人精品999在线观看 | 亚洲中文综合网五月俺也去 | 亚洲在线免费视频 | 日日噜噜噜噜夜夜爽亚洲精品 | 欧美日韩中文字幕在线视频 | 成人乱码一区二区三区av66 | 国产视频一区二区三区四区 | 国产区久久 | 精品国产18久久久久久 | 成人疯狂猛交xxx | 一本视频在线 | 亚洲 欧美精品suv | 日韩亚州| 少妇精xxxxx| 欧美日韩福利 | 97午夜理论片影院在线播放 | 成年人免费在线观看网站 | 色狠狠av北条麻妃 | 夜夜嗨av久久av | 麻豆国产96在线日韩麻豆 | 色播99 | 国产精品一区二区三区不卡 | 韩国三级毛片 | 国产丝袜一区二区三区 | 国内精品视频一区二区三区八戒 | 亚洲国产一区视频 | 人妻熟妇乱又伦精品视频 | 亚洲免费片| 国产精品爽爽久久久久久蜜臀 | 欧美色老头 | 福利视频免费观看 | 日韩国产精品一区二区三区 | 亚洲男女激情 | 亚洲最大成人在线观看 | 999久久久免费精品播放 | 五月天伊人网 | 国产综合久久久久 | 国产欧美另类久久精品蜜芽 | 狠狠干欧美 | 国产公妇仑乱在线观看 | 香蕉97超级碰碰碰视频 | 日本午夜免a费看大片中文4 | 97伊人超碰 | h片在线免费观看 | 丰满护士巨好爽好大乳 | a天堂视频| 黑人上司与人妻激烈中文字幕 | ass艳妇猛性bbwbbw1 | 99精品国产免费久久久久久按摩 | 国产精品久久亚洲不卡 | 日本三级午夜理伦三级三 | 无码热综合无码色综合 | 九九在线视频免费观看精彩 | 成年人免费看毛片 | 日韩在线毛片 | 久久丁香 | 久久久久久婷婷 | 超碰97人人做人人爱网站 | 精品国产一区在线 | 女性高爱潮视频 | 亚洲午夜理论无码电影 | 国产办公室无码视频在线观看 | 97国产精东麻豆人妻电影 | 好吊妞视频这里只有精品 | 亚洲视频中文字幕 | 亚洲最新在线 | 精久久久久久 | 日日摸夜夜添夜夜躁好吊 | 亚洲人禽杂交av片久久 | 国产亚洲精品久久久999 | 天天躁夜夜躁狠狠喷水 | 国产精品爽到爆呻吟高潮不挺 | 天堂…在线最新版在线 | 超碰天天操 | 免费女上男下xx00xx00视频 | 国产伦精品一区二区三区妓女下载 | 91麻豆精品91aⅴ久久久久久 | 精品无码久久久久久久久 | av在线入口 | 蘑菇av | 丰满肥臀噗嗤啊x99av | 国产成人精品a视频一区www | 97国内揄拍国内精品对白 | 日本 欧美 制服 中文 国产 | 国产精品民宅偷窥盗摄 | 午夜熟女插插xx免费视频 | 久草资源在线 | 四虎影库在线永久影院免费观看 | 日本一区二区三区日本免费 | 中文字幕xxx| 51国产黑色丝袜高跟鞋 | 国产精品一区二区不卡 | 好男人中文资源在线观看 | 久久精品中文无码资源站 | 国产福利高颜值在线观看 | 精品精品国产理论在线观看 | 婷婷激情亚洲 | 色婷婷综合久久久久中文字幕 | 亚洲成年网站青青草原 | 成人做爰免费网站 | 四虎一区二区成人免费影院网址 | 嫩草影院污 | 麻豆国产97在线 | 欧洲 | 日本黄色播放器 | 天天做av天天爱天天爽 | 欧美嘿咻视频 | 特级毛片全部免费播放 | 日韩精品高清在线 | 最新69国产成人精品视频免费 | 天天摸夜夜添夜夜无码 | 亚洲中文字幕人成乱码 | 午夜影片 | 黄色在线观看免费视频 | av无码av在线a∨天堂毛片 | 成人区精品一区二区 | 天堂va欧美ⅴa亚洲va免费 | av中文字幕潮喷人妻系列 | 久久99国产精品久久99软件 | 手机看片国产av无码 | 99国产欧美久久久精品 | 亚洲免费黄色网 | 国产乱国产乱老熟300部视频 | 在线黄色毛片 | 少妇在军营h文高辣 | 国产精品丝袜黑色高跟鞋v18 | 国产成人久久婷婷精品流白浆 | 136av福利视频导航入口 | 国产av国片精品一区二区 | 午夜免费精品 | 国产99久久久 | 日日拍夜夜嗷嗷叫国产 | 一本久久综合亚洲鲁鲁五月天 | 日本在线免费视频 | 高h放荡受浪受bl | 欧美另类xxxx野战 | 国产熟妇人妻精品一区二区动漫 | www国产国人免费观看视频 | 纯爱无遮挡h肉动漫在线播放 | 国产精品入口香蕉 | 欧美一区二区在线视频 | 香蕉有码在线视频发布 | 国产午夜福利不卡在线观看 | 少妇人妻无码专用视频 | 羞羞视频网站在线观看 | 免费无码又爽又刺激网站 | 亚洲欧洲日产国码无码 | 欧洲成人午夜免费大片 | 无码人妻丝袜在线视频红杏 | 欧美人与物ⅴideos另类 | 91精品国产综合久久精品性色 | 亚洲 综合 校园 欧美 制服 | 四十五十老熟妇乱孑视频 | 一级黄色伦理片 | 中文av伊人av无码av狼人 | 超碰人人超 | 国产福利姬精品福利资源网址 | 午夜精品久久99蜜桃的功能介绍 | av无码精品一区二区三区宅噜噜 | 成人免费国产精品视频 | 人妻少妇伦在线无码 | 国产公妇伦在线观看 | 日本天堂免费a | 国产成人牲交在线观看视频 | 黄免费在线观看 | 在线免费av网站 | 欧美午夜性春猛交xxxx明星 | 高潮流白浆潮喷在线播放视频 | 九九热在线视频观看 | www色婷婷com | 波多野42部无码喷潮在线 | 精品国产二区三区 | 亚洲综合在线播放 | 亚洲高清无专砖区 | 精品国内综合一区二区 | 国产一区二区在线视频观看 | www日韩com | 91不戴套国语对白在线观看 | 丰满大乳伦理少妇 | av免费网址在线观看 | 国产伦理一区二区 | 欧美亚洲黄色片 | 中文在线天堂网 | 人人爽久久久噜噜噜婷婷 | 欧美 图片 另类 自拍 | 91嫩草嫩草 | 91丨porny丨国产麻豆 | 亚洲天堂成人 | 91久久精品久久国产性色也91 | 日本猛少妇色xxxxx猛交 | 国产伦人人人人人人性 | 亚洲美女又黄又爽在线观看 | 99九九视频 | 免费asmr色诱娇喘呻吟欧美 |