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新能源車(chē)企,很難再靠“賣(mài)碳”發(fā)財(cái)

2022-03-22 15:52  瀏覽:  

碳積分交易”堪稱(chēng)一場(chǎng)“新財(cái)富運(yùn)動(dòng)”。

以汽車(chē)行業(yè)為例,為鼓勵(lì)低碳汽車(chē)的發(fā)展,各國(guó)政府都對(duì)汽車(chē)制造商實(shí)施了排放限制。車(chē)企如果超額完成政府制定的任務(wù)將獲得碳積分,并且能夠出售給未達(dá)標(biāo)的車(chē)企。

造車(chē)新勢(shì)力比如特斯拉、蔚來(lái)、理想、小鵬,他們依靠“賣(mài)碳”大賺特賺。2020年,特斯拉僅靠出售碳排放積分就賺了15.8億美元,而當(dāng)年,特斯拉的凈利潤(rùn)僅為7.2億美元。

而傳統(tǒng)的老牌車(chē)企,這時(shí)候反倒成為了“差生”,被迫灰頭土臉地花費(fèi)上億元向“后輩”購(gòu)買(mǎi)積分。

2022年,養(yǎng)活了無(wú)數(shù)個(gè)造車(chē)新勢(shì)力的碳積分,突然開(kāi)始價(jià)格大跳水。歐拉品牌負(fù)責(zé)人董玉東透露:“碳積分交易價(jià)格在2022年年初已下調(diào)至500-800元。”

碳積分交易對(duì)于整個(gè)新能源汽車(chē)市場(chǎng)來(lái)說(shuō),意味著什么?碳積分價(jià)格大跳水,這到底是怎么一回事?

“雙積分”這筆帳怎么算?

碳積分也被稱(chēng)為“碳補(bǔ)償積分”,是一種能夠交易的證書(shū)或許可。

舉個(gè)例子,一家電力企業(yè)每年碳排放配額有600萬(wàn)噸,如果做到了很好的節(jié)能減排,只排放300萬(wàn)噸,則剩余的300萬(wàn)噸額度可以出售給其他排放額度不夠用的企業(yè)。而這個(gè)交易,需要在碳交易市場(chǎng)上完成。

對(duì)于汽車(chē)行業(yè)來(lái)說(shuō),不同的車(chē)對(duì)減少碳排放的貢獻(xiàn)不同。所以需要一個(gè)較為公平的方式來(lái)衡量車(chē)廠有沒(méi)有賣(mài)出足夠環(huán)保的新能源汽車(chē)。

最早,美國(guó)加州制定了“零排放汽車(chē)積分交易”體系,這一體系后來(lái)被全球借鑒使用。

政府一般會(huì)制定一個(gè)標(biāo)準(zhǔn),生產(chǎn)商每賣(mài)出一輛符合要求的新能源汽車(chē),便可以獲得一定的積分。當(dāng)車(chē)企每年達(dá)到了政府規(guī)定的積分,便可以不受處罰,如果沒(méi)達(dá)標(biāo)就需要接受處罰,或者從市場(chǎng)中購(gòu)買(mǎi)其他車(chē)企多余的碳積分。

與其他國(guó)家不同的是,目前中國(guó)的汽車(chē)行業(yè)還沒(méi)有正式進(jìn)入全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)。

但在2017年,中國(guó)發(fā)布了針對(duì)汽車(chē)廠商的考核政策——“雙積分政策”,2020年進(jìn)行了一次修正。雙積分政策的適用對(duì)象是乘用車(chē)企業(yè),針對(duì)商用車(chē)的政策還在制定中。

所謂雙積分,即燃料消耗量積分與新能源汽車(chē)積分,一般業(yè)內(nèi)將這二者簡(jiǎn)稱(chēng)為“油耗積分”和“新能源積分”。

雙積分具體的算法比較復(fù)雜,簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō),在“油耗積分”這一指標(biāo)中,若車(chē)企生產(chǎn)的燃油車(chē)油耗高于政府制定的油耗標(biāo)準(zhǔn),將會(huì)產(chǎn)生負(fù)積分,油耗小于標(biāo)準(zhǔn),產(chǎn)生正積分。

在“新能源積分”中,企業(yè)所生產(chǎn)的新能源乘用車(chē)數(shù)量超過(guò)政府規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn),企業(yè)能獲得的新能源汽車(chē)積分越多。如果沒(méi)有達(dá)到政府規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn),則出現(xiàn)負(fù)積分。

最后,“油耗積分”和“新能源積分”相加,如果為正,說(shuō)明車(chē)企在這一年的碳排放達(dá)標(biāo)。也就是說(shuō)所有的汽車(chē)廠商都要生產(chǎn)新能源汽車(chē)。如果不達(dá)標(biāo)企業(yè)會(huì)面臨懲罰,只能停止高油耗的新產(chǎn)品生產(chǎn)和研發(fā)。

當(dāng)然也有止損的辦法,比如減少生產(chǎn)高油耗的燃油車(chē),并多賣(mài)新能源車(chē)。

如果新能源車(chē)賣(mài)的不夠多,那么從關(guān)聯(lián)企業(yè)(包括直接或者間接持股25%以上的公司、或者獲境外乘用車(chē)生產(chǎn)企業(yè)授權(quán)的進(jìn)口乘用車(chē)供應(yīng)企業(yè)等等)那里獲取積分;還有就是向其他企業(yè)購(gòu)買(mǎi)正積分。

一般來(lái)說(shuō),如果車(chē)企油耗積分是負(fù)數(shù),大概率新能源汽車(chē)積分也是負(fù)數(shù)。很難通過(guò)內(nèi)部的關(guān)聯(lián)企業(yè)機(jī)制完全抵償,因此也必須購(gòu)買(mǎi)積分來(lái)彌補(bǔ)。

說(shuō)白了,這一系列的政策就是鼓勵(lì)車(chē)企們生產(chǎn)和銷(xiāo)售新能源汽車(chē)。

誰(shuí)是積分大戶(hù)?誰(shuí)是困難戶(hù)?

這一政策自2018年生效以來(lái),無(wú)數(shù)的車(chē)企寢食難安。

高碳排放成為了不少燃油車(chē)車(chē)廠的阿喀琉斯之踵:在日趨嚴(yán)苛的雙積分政策之下,燃油車(chē)賣(mài)得越好,賺的錢(qián)越多,負(fù)積分就越多,窟窿就越大,未來(lái)需要為此支付的成本就越高。

而生產(chǎn)新能源車(chē)盡管可以賺積分,但生產(chǎn)和售賣(mài)新能源車(chē)前期需要巨額的投入,新能源車(chē)的份額變大了甚至?xí)Q食自己的燃油車(chē)市場(chǎng)份額。

很多老牌傳統(tǒng)車(chē)企由此成為了積分困難戶(hù)。

比如,根據(jù)工信部公布的《2020年度中國(guó)乘用車(chē)企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車(chē)積分核算情況表》,一汽大眾、上汽通用、上汽大眾等合資車(chē)企,以及吉利、長(zhǎng)城等自主品牌車(chē)企。

這些體量大且偏重大排量、高油耗的傳統(tǒng)汽油車(chē)大戶(hù),成為了油耗負(fù)積分、新能源負(fù)積分的大戶(hù)。

最典型的當(dāng)屬一汽大眾,2019年,這家合資品牌成為了當(dāng)年創(chuàng)造 “負(fù)積分”最多的汽車(chē)制造商之一。2020年,一汽大眾“不負(fù)眾望”,其負(fù)積分排名第一,高達(dá)-132萬(wàn)分。

為了堵上這一大窟窿,車(chē)企往往需要耗費(fèi)巨額資金,甚至直接影響當(dāng)年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。長(zhǎng)安汽車(chē)董事長(zhǎng)朱華榮則公開(kāi)表示,長(zhǎng)安集團(tuán)2020年因雙積分造成的單車(chē)減利約4000元。從財(cái)報(bào)來(lái)看,長(zhǎng)安汽車(chē)單車(chē)凈利潤(rùn)僅為1600元。

在政策的驅(qū)動(dòng)下,傳統(tǒng)車(chē)企不得不開(kāi)始掉轉(zhuǎn)船頭。2021年之前,大眾汽車(chē)幾乎沒(méi)什么新能源車(chē)型。到了2021年,大眾一口氣在中國(guó)投放了五款純電動(dòng)車(chē)。

除了加速賣(mài)車(chē)外,為了達(dá)到政府要求的指標(biāo),這些傳統(tǒng)車(chē)企不得斥巨資購(gòu)買(mǎi)碳積分。

2021年,有傳聞稱(chēng),一汽大眾從特斯拉購(gòu)買(mǎi)新能源積分,以幫助大眾滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)環(huán)境法規(guī)的雙積分政策。據(jù)知情人士透露,大眾方面報(bào)價(jià)約為3000元人民幣換1分。

當(dāng)積分能變成實(shí)打?qū)嵉恼娼鸢足y時(shí),一門(mén)新的生財(cái)之道出現(xiàn)了。那些一度處于鄙視鏈底端、成立沒(méi)幾年的造車(chē)新勢(shì)力,開(kāi)始躺贏。

他們不生產(chǎn)燃油車(chē),因此完全沒(méi)有負(fù)“油耗積分”,而賣(mài)出一定數(shù)量的新能源車(chē),就能獲得一定數(shù)量的正新能源積分。

2020年特斯拉的新能源汽車(chē)正積分為86萬(wàn)分,成為獲得新能源汽車(chē)正積分最多的乘用車(chē)企。

今年,工信部還沒(méi)有公布2021年雙積分核算情況。但是按照乘聯(lián)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)的測(cè)算,特斯拉依舊名列第一,在2021年獲得158萬(wàn)分新能源積分。

由于積分缺口比較大,“雙積分”價(jià)格一路水漲船高。2021年,興業(yè)證券發(fā)布了一份有關(guān)“雙積分”的研報(bào),報(bào)告中顯示,當(dāng)前新能源積分交易價(jià)格已從最初的300-500元/分上漲至2500-3000元/分。

傳統(tǒng)車(chē)企錢(qián)包里的錢(qián)開(kāi)始源源不斷流向了新勢(shì)力。

從財(cái)報(bào)中,就能看出這門(mén)生意有多賺錢(qián)。特斯拉2020年財(cái)報(bào)顯示,其通過(guò)出售積分獲得了15.8億美元的收入,到了2021年,依舊靠賣(mài)積分賺了14.65億美元。

蔚來(lái)汽車(chē)董事長(zhǎng)李斌表示,2021年第三季度蔚來(lái)新能源積分有20萬(wàn)分,獲利5.17億元。而理想的2021年三季度財(cái)報(bào)中顯示,有2億元的營(yíng)收來(lái)自7萬(wàn)個(gè)新能源積分的出售。

積分價(jià)格腰斬,誰(shuí)最受傷?

到了2022年,這門(mén)可以“暴富”的生意,似乎出現(xiàn)了危機(jī)。

在蔚來(lái)2021年第三季度財(cái)報(bào)電話會(huì)上,李斌表示,預(yù)計(jì)2022年積分量會(huì)越來(lái)越多,相應(yīng)的價(jià)格可能會(huì)下降。

而長(zhǎng)城汽車(chē)歐拉品牌CEO董玉東更加直接:“2021年單個(gè)積分的價(jià)格大約為2500元,但隨著2021年整個(gè)新能源汽車(chē)市場(chǎng)增長(zhǎng)了160%。積分交易價(jià)格在2022年年初已下調(diào)至500-800元。”

為什么不到半年時(shí)間,新能源積分價(jià)格就開(kāi)始跳水了?

2020年度中國(guó)乘用車(chē)138家車(chē)企“雙積分”成績(jī)單中,油耗負(fù)積分為666萬(wàn)分,新能源正積分為328萬(wàn)分。“雙積分”仍存在-338萬(wàn)分的缺口。供不應(yīng)求,價(jià)格肯定水漲船高。

但是,到了2021年,新能源車(chē)賣(mài)爆了。

根據(jù)乘聯(lián)會(huì)的數(shù)據(jù),2021年,國(guó)內(nèi)新能源乘用車(chē)零售銷(xiāo)量達(dá)到298.9萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)169.1%。而2021年新能源積分達(dá)到843萬(wàn)分,比2020年的542萬(wàn)分提升了301萬(wàn)分。

所以,2022年,不少車(chē)企手中攥著大量的新能源正積分。

“整個(gè)積分市場(chǎng)是供大于求的。大家預(yù)期中的積分交易價(jià)格確實(shí)是有所下降的。”業(yè)內(nèi)人士章海指出:“不過(guò),今年的雙積分交易市場(chǎng)還沒(méi)有開(kāi)啟。各個(gè)廠家還只是處于詢(xún)價(jià)的階段。所以實(shí)際價(jià)格無(wú)從知曉。”

章海進(jìn)一步透漏,其實(shí)積分交易不完全是現(xiàn)貨市場(chǎng),更多的是期貨市場(chǎng)。很多企業(yè)基本上都是選擇和另一家企業(yè)簽2-3年的積分轉(zhuǎn)讓協(xié)議。

既然是期貨市場(chǎng),那么影響積分價(jià)格的不止是供需,還包括對(duì)于未來(lái)的預(yù)期、政策的變化等等。

還有一個(gè)值得關(guān)注的變化是,車(chē)企獲取新能源積分的難度正在逐年增加。

2020年6月,工信部修改了《乘用車(chē)企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車(chē)積分并行管理辦法》。

其中明確,2021至2023年,新能源汽車(chē)積分比例考核要求分別為14%、16%、18%。按照規(guī)定,只有車(chē)企的新能源積分達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn),才能獲得正新能源積分。

而新能源積分達(dá)標(biāo)值=該企業(yè)在核算年度內(nèi)傳統(tǒng)能源乘用車(chē)的生產(chǎn)量或進(jìn)口量×新能源汽車(chē)積分比例要求。隨著新能源汽車(chē)積分比例要求變高,那么車(chē)企獲取正新能源積分的難度也在增加。

除此之外,不同續(xù)航里程的車(chē)型所對(duì)應(yīng)的積分也在變化。往年達(dá)到100公里續(xù)航里程的電動(dòng)車(chē)就能獲得2個(gè)積分。

所以很長(zhǎng)一段時(shí)間,不少傳統(tǒng)車(chē)企都在瘋狂地造小車(chē)。比如上汽通用五菱憑借著宏光MINIEV的銷(xiāo)量,在2021年拿到了44萬(wàn)分,為上汽集團(tuán)解決了一定的積分缺口。

但現(xiàn)在,賣(mài)小車(chē)也很難解決雙積分缺口的問(wèn)題。

新修改的政策顯示,2021-2023年純電動(dòng)單車(chē)積分最高由之前的5分降到3.4分;而插電式混合動(dòng)力汽車(chē)的單車(chē)積分由此前的2分下調(diào)20%至1.6分。

這對(duì)一些以生產(chǎn)微型電動(dòng)車(chē)為主的車(chē)企沖擊比較大。比如,120km續(xù)航的宏光MINIEV在2020年可以得到2分/車(chē)的積分,但是現(xiàn)在,單車(chē)積分下降了62.5%,只能獲得0.75分/車(chē)。

而新政策之下,插電混動(dòng)車(chē)型相比于原來(lái)新能源單車(chē)積分僅僅下降了20%。新政策反而利好混動(dòng)車(chē)。

在章海看來(lái):“積分價(jià)格短期內(nèi)有波動(dòng),但是長(zhǎng)期來(lái)看一定是更值錢(qián)的。”因?yàn)檎叩目己藰?biāo)準(zhǔn)在逐年提高。車(chē)企需要不斷地改造自己的產(chǎn)品,獲取積分的成本也會(huì)水漲船高。

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