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OPEC+不愿增產(chǎn)后,油市的基本面又將如何變化

2021-11-06 01:08  來源:交易時間網(wǎng)  瀏覽:  

周四美盤中,據(jù)歐佩克代表透露,歐佩克+同意堅持增產(chǎn)40萬桶/日的計劃。歐佩克消息人士此前表示,將產(chǎn)量提高60-80萬桶/日并不在本次歐佩克+會議的日程上,下次會議將于12月2日舉行。

消息發(fā)出后,WTI原油期貨日內(nèi)漲幅一度收窄至1%以下,此前漲超3%,但隨后又短線拉升1美元。

周四下午,據(jù)歐佩克代表透露,美國呼吁歐佩克+增產(chǎn)60-80萬桶/日,如果歐佩克+拒絕增產(chǎn),美國白宮也表示可以接受40萬桶/日的增產(chǎn),條件是一些成員國能夠額外增產(chǎn),彌補(bǔ)無法按配額增產(chǎn)的國家造成的產(chǎn)量缺口。

對此,歐佩克代表表示,若成員國產(chǎn)量不足限額,歐佩克+不會進(jìn)行補(bǔ)償。

彭博石油策略師朱利安·李(Julian Lee)表示,歐佩克+堅持維持日增產(chǎn)量不變將推動消費(fèi)國戰(zhàn)略性地釋放原油儲備。

近日,歐佩克+的增產(chǎn)能力頻頻遭到質(zhì)疑。雖然沙特、伊拉克和阿聯(lián)酋貢獻(xiàn)的產(chǎn)量都超過歐佩克+石油生產(chǎn)基線,但其他國家——尤其是俄羅斯、安哥拉、尼日利亞、馬來西亞和科威特的貢獻(xiàn)產(chǎn)量比石油生產(chǎn)基線少得多。但是,根據(jù)協(xié)議條款,那些有閑置產(chǎn)能、可以進(jìn)一步增產(chǎn)的成員國不被允許填補(bǔ)其盟友留下的缺口。

此外,盡管理論上歐佩克+存在著560萬桶/日的閑置產(chǎn)能,但如果利用這些閑置產(chǎn)能會導(dǎo)致利潤減少的話,那實(shí)際上就只有極少數(shù)歐佩克成員國會愿意增產(chǎn)。

該策略師表示,雖然石油市場普遍預(yù)計,目前的供應(yīng)短缺將在明年初轉(zhuǎn)為過剩,但這也意味著釋放一次戰(zhàn)略庫存可能保障今年冬天的燃料供應(yīng),并抑制油價飆升。

不過,從政府庫存中釋放原油的問題在于,這降低了市場對實(shí)際供應(yīng)中斷的反應(yīng)能力,從而埋下隱患。

▋供需基本面如何演化?

周三,美國至10月29日當(dāng)周EIA原油庫存錄得增加329萬桶,超過預(yù)期的增加222.5萬桶。與此同時,高油價也讓美國的原油產(chǎn)量增加了20萬桶/日,恢復(fù)了年內(nèi)最高產(chǎn)量,美國的供給端似乎出現(xiàn)了增長的苗頭。此外,美聯(lián)儲如期宣布縮減購債提振了美元,也打擊了原油多頭信心。

需求方面,英國石油首席財務(wù)官M(fèi)urray Auchincloss表示,全球石油需求已經(jīng)回到了疫情爆發(fā)前曾出現(xiàn)的每日1億桶的關(guān)鍵水準(zhǔn)上方。

此外,隨著美國和歐洲對接種疫苗旅行者限制的減少,外媒分析師Fernando Valle預(yù)計航空業(yè)每天的原油消耗量將增加25萬桶以上。

伊朗方面,伊核談判將于11月29日恢復(fù)。確認(rèn)下一輪談判日期是6月以來首個有關(guān)伊朗可能重返石油市場的實(shí)質(zhì)性信號。但在制裁被取消之前,對于美國如何重返這個他們在2018年放棄的核協(xié)議,外交官們必須克服一些主要癥結(jié)。伊核協(xié)議料將道阻且長。

除了上述因素,最受油市關(guān)注的莫過于頁巖油生產(chǎn)商會否擴(kuò)產(chǎn)。據(jù)外媒報道,幾個大型石油公司,包括英國石油公司,雪佛龍公司和??松梨?,正在計劃明年增加頁巖油產(chǎn)量或支出,削弱歐佩克在供應(yīng)管理方面的影響力。

根據(jù)美國能源部的最新數(shù)據(jù),上周美國原油總產(chǎn)量增至1150萬桶/日,接近去年冠狀病毒大流行之前的約1300萬桶/日的峰值。美國70%以上的產(chǎn)量來自頁巖油生產(chǎn)。

頁巖油的增產(chǎn)計劃將來自大型公司,尤其是美國最大的頁巖油田二疊紀(jì)盆地產(chǎn)油區(qū)。隨著零售燃料價格上漲,白宮施加壓力呼吁增加產(chǎn)量。

路透預(yù)計11月二疊紀(jì)頁巖油產(chǎn)量將達(dá)到489萬桶/日,略低于疫情爆發(fā)前2020年3月的峰值491萬桶/日。然而值得注意的是,其余的頁巖地區(qū)已經(jīng)落后,產(chǎn)量比2020年初的峰值減少了四分之一。

并非所有美國生產(chǎn)商都表示他們將提高產(chǎn)量。二疊紀(jì)頁巖油生產(chǎn)商Diamondback Energy在發(fā)布第三季度財報時就承諾明年將保持產(chǎn)量持平,并讓歐佩克完成其月度計劃。該公司今年兩次下調(diào)了資本支出預(yù)算,總支出自4月份以來下降了10%。

▋市場觀點(diǎn)

Bison Interests的首席投資官Josh Young表示,隨著油價上漲,石油產(chǎn)量恢復(fù)增長的可能性越來越大。但石油公司的收益仍將低于疫情前的增長速度。”

Diamondback Energy首席財務(wù)官 Kaes Van't Hof 表示,美國頁巖油行業(yè)曾經(jīng)嘗試與 OPEC爭奪市場份額,但沒有成功。”

石油和天然氣鉆探與勘探公司Pioneer表示,預(yù)計未來幾年油價將達(dá)到80-100美元/桶。。”

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