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雙碳目標下掘金新能源電池萬億賽道

2021-06-01 17:18  來源:中國證券報  瀏覽:  

“碳中和”已經成為近年來全球范圍的熱點話題。包括中國、美國、歐洲在內的主要經濟體都已經制定了相應政策,應對全球氣候變暖問題。在此背景下,交通運輸、電力部門的節(jié)能減排成為未來三十年的重要任務;而汽車的電動化和新能源發(fā)電是實現(xiàn)“碳中和”主要手段,這也為新能源電池市場帶來萬億元級別的成長空間,成為投資領域關注的焦點。

新能源電池應用范圍廣增長空間大

新能源電池主要指以鋰元素為正極材料的蓄電池,它具有安全性好、能量密度高、對環(huán)境危害小等特點,主要應用于新能源車與電力儲能領域。其中,新能源車動力電池是未來幾年的主要增量來源,電力儲能領域的應用同樣增長迅速。此外,鋰電池對傳統(tǒng)鉛酸電池的替代也是驅動其市場規(guī)模增長的重要因素。


動力電池是新能源車中成本占比最高的部件,接近40%,新能源車銷量增加勢必帶動電池裝機量的大幅增長。2020年以來,包括多國政府、整車廠在內,出臺了一系列政策推動汽車產業(yè)電動化。在此背景下,全球動力電池裝機量預計在2025年將達到940GWH,年復合增速超過45%。

此外,鋰電池還廣泛應用于儲能領域,用于保證供電的穩(wěn)定與可靠。根據(jù)IHS統(tǒng)計及預測,2019年至2023年,全球電力系統(tǒng)電化學儲能新增裝機規(guī)模年復合增長率將高達53%。以5G基站建設為例,每個5G基站需配備14.8KWH備用電池,根據(jù)我國5G基站建設速度測算,2021年與2022年我國通信儲能鋰電池出貨量將為13.6GWH和21.2GWH,分別同比增長38.8%和55.9%。

鋰電池對鉛酸電池的替代也將帶來巨大的市場規(guī)模增量。我國擁有全球最大的兩輪電動車市場,截至2019年,我國電動自行車保有量達到3億輛,這些電動自行車主要使用的是鉛蓄電池。2019年新版《電動自行車安全技術規(guī)范》大幅提高了電動自行車最低時速、整車質量、電機功率及蓄電池電壓等方面的要求,倒逼制造商采用能量密度更高、體積更小的鋰電池。根據(jù)高工產業(yè)鋰電研究所數(shù)據(jù),主要用于電動自行車的小動力鋰電池出貨量在2019年已超14GWh,連續(xù)兩年以超50%的增速增長,但滲透率僅為13.2%。高工鋰電預計,到2022年國內小動力鋰電池的市場滲透率將達到80%,這也將大幅推動以鋰電為代表的新能源電池需求的增長。

通過指數(shù)投資把握產業(yè)投資機會

新能源電池行業(yè)具備資金壁壘高、技術迭代快的特點,產業(yè)呈典型的倒金字塔競爭格局,導致其龍頭優(yōu)勢明顯,行業(yè)集中度高。2020年中國動力電池行業(yè)CR3為74%,全球動力電池企業(yè)CR3為66%。而中國新能源電池產業(yè)得益于國內供應鏈完整,擁有較強的競爭優(yōu)勢。根據(jù)真鋰研究數(shù)據(jù),我國動力電池價格從2009年的8000元/KWH降至2019年的1084元/KWH。在全球前十大動力電池供應商中,中國企業(yè)數(shù)量占一半,市占率達到37.28%。

我國新能源電池產業(yè)龍頭效應強、供應鏈完整的特點使得通過指數(shù)投資更有優(yōu)勢。以國證新能源車電池指數(shù)為例,2003年初至2021年4月底,其累計收益率高達1166%,年化收益率達15%,在同期相對于寬基指數(shù)、其他科技類指數(shù)、同類新能源車指數(shù)都有更高的超額收益。

從投資角度來看,高成長、高景氣、高市場容量的賽道更適合作為長期投資的選擇。新能源電池需求年復合增速高達40%以上,成長性突出,且全球需求增量較確定,這帶來巨大的市場容量與收益增長空間。同時,新能源電池產業(yè)競爭格局良好,龍頭效應較突出。此外,作為成長性行業(yè),新能源電池具備高波動性的特點,因此投資者在投資過程中也需要建立良好的心理預期,以更長遠的眼光判斷行業(yè)的投資價值,做時間的朋友。當市場遭遇回調或震蕩時,也可以通過定投或分批投資的方式降低成本,以期獲得更高的長期投資收益。
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