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蔚來固態(tài)電池一出,鋰電池概念股幾乎集體崩跌!板塊抱團瓦解了嗎?

2021-01-13 08:27  來源:曾心怡  瀏覽:  

上周末,蔚來汽車放出“大招”,公布首款容量高達(dá)150kWh、續(xù)航1000公里的固態(tài)電池,并計劃于2022年四季度交付。

受此影響,A股鋰電池概念股昨日遭受重挫,星源材質(zhì)收跌16%,星云股份、奧克股份跌超11%,新宙邦跌近7%,恩捷股份、璞泰來、石大勝華等個股跌停。

晚間,更是有多家鋰電產(chǎn)業(yè)鏈公司在互動平臺答投資者問,回應(yīng)投資者有關(guān)固態(tài)電池方面的問題。

固態(tài)電池尚未面世,只是稍稍露了個苗頭,市場似乎就已經(jīng)被嚇壞了。但在興業(yè)證券分析師朱玥看來,市場暫時還無需擔(dān)憂固態(tài)電池?fù)屨家簯B(tài)電池市場。

其原因在于,按照現(xiàn)有技術(shù)路徑,穩(wěn)態(tài)下固態(tài)電池有望用于消費、軍工等成本不敏感的領(lǐng)域,車用動力領(lǐng)域預(yù)計主要裝載在高端車型上,占比預(yù)計約20%。

我們認(rèn)為固態(tài)電池趨勢與正極去鈷化有本質(zhì)上的區(qū)別:正極去鈷化能量密度、成本等商業(yè)模式可以跑通;但受制于固態(tài)電解質(zhì)較高的成本,若無革命性的技術(shù)路徑創(chuàng)新,固態(tài)電池很難大規(guī)模裝車。

考慮到固態(tài)電池技術(shù)、成本都有很大難題,上述分析師預(yù)計現(xiàn)有的四大材料體系將長期維系,且蔚來描述的新的正負(fù)極技術(shù)并非業(yè)內(nèi)重大創(chuàng)新,龍頭電池廠商也有所掌握。

因此,興業(yè)證券認(rèn)為,液態(tài)電池是長期主流,固態(tài)電池十年內(nèi)空間較小,不是產(chǎn)業(yè)趨勢,對現(xiàn)有液態(tài)電池體系影響有限。

固態(tài)電池解析

固態(tài)電池是一種電池科技。與現(xiàn)今普遍使用的鋰離子電池和鋰離子聚合物電池不同的是,固態(tài)電池是一種使用固體電極和固體電解質(zhì)的電池。

由于科學(xué)界認(rèn)為鋰離子電池已經(jīng)到達(dá)極限,固態(tài)電池于近年被視為可以繼承鋰離子電池地位的電池。固態(tài)鋰電池技術(shù)采用鋰、鈉制成的玻璃化合物為傳導(dǎo)物質(zhì),取代以往鋰電池的電解液,大大提升鋰電池的能量密度。

換言之,隨著電動車技術(shù)的進(jìn)步,未來固態(tài)電池可能取代現(xiàn)在普遍使用的鋰電池。

在興業(yè)證券看來,固態(tài)電池使用固態(tài)電解質(zhì),去除了隔膜和電解液(隔膜只能耐140~160度溫度,容易發(fā)生熱失控;電解液是聚合物液體,是易燃高分子),電池安全性有所提升。

但其缺點在于,在不使用電解液的情況下,電池離子電導(dǎo)率低,導(dǎo)致內(nèi)阻大,循環(huán)性能、倍率性能差。

技術(shù)瓶頸尚未攻克,當(dāng)前只能先用半固態(tài)電池,也就是在液態(tài)電解液中添加了固態(tài)電解質(zhì)的成分,保留了以前的電解液和隔膜,同時添加固態(tài)電解質(zhì)的成分。

如此一來,興業(yè)證券預(yù)計,電池的成本將提升100%以上,商業(yè)價值有限。

具體到蔚來所發(fā)布的150度固態(tài)電池包,上述券商看到,這只是初級半固態(tài)電池,和特斯拉無鈷電池有本質(zhì)區(qū)別,難以代表產(chǎn)業(yè)趨勢。

1)相對初級的半固態(tài)電池,改善了界面層,提升了熱穩(wěn)定性、安全性(熱失控臨界點有提升),預(yù)計界面層原材料成本較高。

2)對現(xiàn)有四大材料體系沒有變化和影響,特別是隔膜和電解液沒有太多變化。

3)能量密度提升至360 Wh/kg(現(xiàn)有平均水準(zhǔn)是250 Wh/kg),主要是在正負(fù)極上面做了改進(jìn),使用了預(yù)鋰化負(fù)極和納米包覆的超高鎳負(fù)極,量產(chǎn)進(jìn)度需看后續(xù)推進(jìn)情況。

4)1000km續(xù)航也是因為150kwh的電池包和能量密度提升。

車企做好準(zhǔn)備了

目前來看,國內(nèi)外頭部汽車廠商均已在固態(tài)電池領(lǐng)域有所布局。

國內(nèi)輝能科技、清陶科技、衛(wèi)藍(lán)新能源等在固態(tài)電池研究較為深入的企業(yè)均選擇的是氧化物體系,國際上在該技術(shù)領(lǐng)先的SolidPower走硫化物路線,日本豐田、松下、日立也采用抱團合作的模式,深耕硫化物路線。QuantumScape同時兼顧三個方向的研究。

國內(nèi)多數(shù)電池廠商及海外的豐田、QuantumScape均從固液電解質(zhì)混合的半固態(tài)產(chǎn)品開始做起。

現(xiàn)在,已有至少三款樣車分別搭載了來自衛(wèi)藍(lán)新能源和清陶科技的半固態(tài)電池。

另外,頭部車企與鋰鹽龍頭也已紛紛注資入局。

近兩年,北汽、上汽、廣汽均先后參與了清陶能源D/E/E+/E++輪融資。一汽在2020年參與了輝能科技的D輪融資。

衛(wèi)藍(lán)新能源:背靠中科院技術(shù),同時獲得中科院物理所和中科院科技成果轉(zhuǎn)化基金的投資(兩者共持股11.8%)。鋰鹽龍頭——天齊鋰業(yè)以投資的方式進(jìn)入。

贛鋒鋰業(yè):直接入場,與中科院寧波材料所合作成立子公司——浙江鋒鋰新能源;主動與車企尋求合作。

國外企業(yè)方面,大眾在2014年就已持有QuantumScape 5%的股份,又在2018年和2020年兩次增資共約3億美元,現(xiàn)持股31.1%。

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