亚在线观看免费视频入口丨精品国产乱码久久久久久竹菊影视丨夜夜爽夜夜操丨女人被做到高潮视频丨五月激情六月婷婷丨2021国产精品丨色香蕉av丨亚洲视频综合丨亚洲天堂91丨人妻熟女一区二区aⅴ清水理纱丨国产日韩视频在线观看丨国产成人精品日本亚洲直接丨亚洲视频成人丨男女全黄做爰视频丨狠狠色丁香婷婷综合最新地址丨日本三级毛片丨日韩成人免费视频丨成人一二三区丨拔擦拔擦8x海外华人永久丨91国内

中國國新:助力央企改革發(fā)展,填補(bǔ)國有資本布局空白點(diǎn)

2020-05-29 09:12  來源:《國資報(bào)告》雜志  瀏覽:  

2019年,中國國新資產(chǎn)超過4200億元,利潤總額和凈利潤雙雙破百億元。基金總規(guī)模超7000億元,投資科創(chuàng)板項(xiàng)目14個(gè)。

這是2016年中國國新成為國有資本運(yùn)營公司試點(diǎn)以來,其利潤第四年高速增長:2016年利潤總額為49億元,2017年為68億元,2018年76億元,2019年103億元。四年來年均復(fù)合增長率達(dá)到28.53%。

不過,在接受記者采訪時(shí),中國國新黨委書記、董事長周渝波強(qiáng)調(diào),“國新并不刻意追求增長速度,不刻意追求提升在央企中的利潤排名,而是要把提升發(fā)展質(zhì)量化解風(fēng)險(xiǎn)放在更加突出的位置。”

周渝波表示,試點(diǎn)四年來,中國國新按照黨中央國務(wù)院對運(yùn)營公司的要求,在國資委的直接領(lǐng)導(dǎo)、支持下,把試點(diǎn)工作不斷推向深入。“我們要更好地總結(jié)經(jīng)驗(yàn),完善流程,把試點(diǎn)的價(jià)值發(fā)揮好,探索可復(fù)制可推廣的模式,否則我們試點(diǎn)的工作就是沒有完成好。”

在周渝波看來,中國國新試點(diǎn)的過程中,一方面以實(shí)際行動(dòng)服務(wù)了國企改革,一方面又展現(xiàn)出了對民營企業(yè)投資的獨(dú)特優(yōu)勢,很好地實(shí)現(xiàn)了“國民共進(jìn)”。

在投資民企方面有兩大獨(dú)特優(yōu)勢

一直以來,坊間總有一種論調(diào),將國有經(jīng)濟(jì)、民營經(jīng)濟(jì)對立起來。近兩年來,“國進(jìn)民退”的聲音再次出現(xiàn)。

對此,周渝波認(rèn)為,改革開放40年來的實(shí)踐證明,沒有民營經(jīng)濟(jì)的大發(fā)展,就沒有中國今天的偉大成就,“中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,是國民共進(jìn)的成果。”周渝波表示,習(xí)近平總書記提出的要堅(jiān)持制度自信,很重要的就是要堅(jiān)持中國特色社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)制度,就是要堅(jiān)持兩個(gè)“毫不動(dòng)搖”。

周渝波說,“在這個(gè)問題上,中國國新始終與黨中央國務(wù)院要求保持高度一致,并且將其貫徹到企業(yè)發(fā)展的具體過程中。”

在融資渠道上,中國國新注重引入各類社會(huì)資本。記者在采訪中了解到,中國國新試點(diǎn)以來,累計(jì)債權(quán)融資規(guī)模達(dá)到1600多億元,通過發(fā)起設(shè)立股權(quán)投資基金撬動(dòng)社會(huì)資本2200多億元。

在投資去向上,中國國新注重發(fā)揮國有資本的帶動(dòng)效應(yīng),投資了一批發(fā)展?jié)摿Υ蟆⒊砷L性強(qiáng)的非國有企業(yè)。截至2019年底,國新基金系共投資民營企業(yè)項(xiàng)目36個(gè),決策金額379.15億元,占決策金額總數(shù)的29.76%。涉及高端裝備制造、生物醫(yī)藥、新能源與新材料、節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)等方面。

投資有風(fēng)險(xiǎn)。作為國有資本運(yùn)營公司,中國國新如何平衡國家戰(zhàn)略需求與市場導(dǎo)向的關(guān)系?對此,周渝波表示,一個(gè)項(xiàng)目是否具有投資價(jià)值,從一個(gè)角度很難評價(jià),必須多維度考慮。他說,第一個(gè)維度是技術(shù)和產(chǎn)業(yè),即是否屬于高新技術(shù)領(lǐng)域,創(chuàng)新水平如何?第二個(gè)維度是財(cái)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn),要考慮投資收益、評估風(fēng)險(xiǎn)和退出周期等;第三個(gè)維度是戰(zhàn)略層面,要考慮是不是符合國家需求,是不是符合國新投資的生態(tài)圈?“具體到每一個(gè)項(xiàng)目,我們會(huì)對這三個(gè)維度進(jìn)行匹配,匹配度越高的,當(dāng)然投資價(jià)值越高。”

在具體操作過程中,一般是項(xiàng)目組畫出投資圖譜,把好第一關(guān),財(cái)務(wù)、法律把好第二關(guān),投委會(huì)把好第三關(guān)。投資規(guī)模達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)的由中國國新按治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行綜合考量。周渝波說,“這一套流程梳理清楚之后,我們投資就更有底了。”

比如,2020年1月2日,國風(fēng)投基金開會(huì)討論的6個(gè)項(xiàng)目中,其中有一個(gè)用基因技術(shù)治療腫瘤的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)比較明顯,考慮到這是一個(gè)具有一定戰(zhàn)略價(jià)值的項(xiàng)目,最終的投資方案是將投資拆分為幾個(gè)部分,針對項(xiàng)目發(fā)展的不同階段分步推進(jìn),前一階段完成了,就啟動(dòng)后一階段投資。

強(qiáng)大的風(fēng)險(xiǎn)把控能力,是中國國新面向民企投資的一大優(yōu)勢。

“我們在實(shí)踐中發(fā)現(xiàn),民營企業(yè)對待國有資本的心態(tài)很復(fù)雜,既希望得到國有資金支持,又不希望被控制之后喪失原有的機(jī)制靈活等優(yōu)勢。”周渝波說,中國國新在這方面也具有獨(dú)特的競爭優(yōu)勢。中國國新是中央企業(yè),又是國有資本運(yùn)營公司,有影響力;更重要的是,中國國新的投資以財(cái)務(wù)性投資為主,一般不追求控股。我們很多項(xiàng)目是跟產(chǎn)業(yè)央企一起去調(diào)研的。但一般民企都不愿意被控股,此時(shí)產(chǎn)業(yè)央企可能就會(huì)放棄。“在這種情況下,如果項(xiàng)目確實(shí)很有價(jià)值,國新往往會(huì)單獨(dú)投資。”

盡管不追求控股,但周渝波表示,中國國新一定要做負(fù)責(zé)任的投資人。他介紹說,中國國新堅(jiān)持依托法人治理結(jié)構(gòu)對所投項(xiàng)目進(jìn)行投后管理,充分利用中國國新的央企資源優(yōu)勢,通過投融資、資源整合、市場對接等方式,打造內(nèi)外部、上下游一體化產(chǎn)業(yè)發(fā)展生態(tài)圈,促進(jìn)被投企業(yè)健康良性發(fā)展。

顯然,扎實(shí)的投后管理能力,是中國國新的另一獨(dú)特優(yōu)勢。

比如,孚能科技專注于動(dòng)力電池領(lǐng)域20年,是全球極少數(shù)掌握具有最高能量密度的三元鋰電池技術(shù)的制造商之一,技術(shù)水平全球領(lǐng)先。2018年初,中國國新通過旗下國風(fēng)投基金投資35億元,成為孚能科技單一機(jī)構(gòu)投資第一大股東(低于兩位創(chuàng)始人合計(jì)股份)。

孚能科技是所在領(lǐng)域的龍頭企業(yè)之一

中國國新投資孚能科技后,圍繞其上游原材料企業(yè)進(jìn)行協(xié)同投資,確保了孚能科技供應(yīng)鏈穩(wěn)定及成本優(yōu)勢;并幫助其對接一汽、東風(fēng)、長安、北汽、奔馳、大眾等知名車企,獲得了充分的市場認(rèn)可,也助推央企國企新能源汽車產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展;大力推動(dòng)其與地方政府和金融機(jī)構(gòu)深入合作,快速投資建設(shè)生產(chǎn)基地,迅速擴(kuò)大產(chǎn)能,及時(shí)滿足不斷擴(kuò)張的市場需求。

2018年10月,孚能科技與德國戴姆勒-奔馳成功簽訂180億美元的動(dòng)力電池獨(dú)家供貨協(xié)議。周渝波說,“當(dāng)時(shí)簽約奔馳堅(jiān)持邀請中國國新參加,主要原因就是他們認(rèn)為國新能夠?yàn)殒谀軘U(kuò)大產(chǎn)能提供主要保障。”

2018年孚能科技三元軟包動(dòng)力電池出貨量位列全國第一。目前,作為江西省唯一一家“獨(dú)角獸”企業(yè),孚能科技正在積極推進(jìn)科創(chuàng)板上市。

正是因?yàn)閲鹿鹃_明而負(fù)責(zé)任的投資態(tài)度,吸引了大批民營企業(yè)的關(guān)注并期待與國新合作。“這也是國新公司的核心競爭力,下一步我們要繼續(xù)鞏固這一優(yōu)勢,保持好領(lǐng)先姿態(tài)。”周渝波表示,未來中國國新要在資本融合發(fā)展上取得新突破,“必須緊緊圍繞引導(dǎo)帶動(dòng)社會(huì)資本共同發(fā)展的試點(diǎn)使命,在運(yùn)營對象上拓展更大視野,繼續(xù)廣泛匯聚、撬動(dòng)各類資本,不斷放大國有資本功能。”

助力央企改革發(fā)展,填補(bǔ)國有資本布局空白點(diǎn)

在投資民企、服務(wù)民企的同時(shí),中國國新積極發(fā)揮國有資本運(yùn)營公司平臺(tái)作用,按照市場化、專業(yè)化原則,以多種方式助力中央企業(yè)深化改革。具體手段包括參與央企市場化債轉(zhuǎn)股、央企母公司股權(quán)多元化改革、混合所有制改革、專業(yè)化資產(chǎn)整合、改革脫困等。

在推進(jìn)中央企業(yè)股權(quán)多元化改革和混改方面,中國國新參與中國商飛增資擴(kuò)股,參與國藥集團(tuán)股權(quán)多元化改革,參與發(fā)起設(shè)立中國鐵路通信信號股份有限公司,努力形成運(yùn)營公司參與央企母公司股權(quán)多元化改革可復(fù)制可推廣的經(jīng)驗(yàn)。通過設(shè)立運(yùn)作“雙百基金”支持“雙百企業(yè)”綜合改革,參與投資國投高新等項(xiàng)目,助力實(shí)現(xiàn)“五突破一加強(qiáng)”。

在參與央企專業(yè)化資產(chǎn)整合和改制重組方面,中國國新參與中國航材組建,促進(jìn)中央航空企業(yè)航材保障資源整合;參與國機(jī)重裝增資擴(kuò)股,有利于振興我國重型裝備業(yè);參與中國北方工業(yè)有限公司改制重組,理順其股權(quán)關(guān)系,完善法人治理結(jié)構(gòu);參與中國鐵塔股份有限公司項(xiàng)目,在其法人治理結(jié)構(gòu)方面發(fā)揮關(guān)鍵少數(shù)股東積極作用,有力提升相關(guān)資產(chǎn)重組整合效果。

在投資市場化債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目方面,中國國新參與中金黃金債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目,有效降低其所屬企業(yè)負(fù)債率,推動(dòng)企業(yè)健康發(fā)展;投資國家電投所屬黃河上游水電開發(fā)有限責(zé)任公司債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目,助力其打造成以所轄水電、光伏、風(fēng)電等清潔能源為核心資產(chǎn)的全國大型清潔能源上市公司。

2017年,國風(fēng)投基金出資80億元領(lǐng)投,帶動(dòng)各方資金支持中國重工市場化債轉(zhuǎn)股,被國家發(fā)改委定性為高端裝備制造業(yè)債轉(zhuǎn)股第一單,也是國家積極穩(wěn)妥推進(jìn)降杠桿以來首個(gè)真正意義上的市場化債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目。2019年,國新建信基金出資12億元領(lǐng)投了中國船舶債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目,有力促進(jìn)了中船集團(tuán)形成造船、配套及科技各板塊專業(yè)分工、協(xié)同配合的發(fā)展格局。

在設(shè)立專業(yè)化平臺(tái),支持中央企業(yè)改革脫困方面,中國國新先后參與中國大唐集團(tuán)有限公司煤化工、中國石化集團(tuán)國際石油勘探開發(fā)有限公司和中國中化集團(tuán)有限公司油氣平臺(tái)的改革脫困工作,助力有關(guān)企業(yè)提質(zhì)增效,走出困境,實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展,有利于實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值。尤其是中國國新聯(lián)合中煤集團(tuán)等央企牽頭組建了煤炭資源整合平臺(tái)國源公司,先后接收、整合了9家央企有關(guān)煤炭業(yè)務(wù)資產(chǎn),涉及煤炭產(chǎn)能2.5億噸、資源儲(chǔ)量600多億噸、員工6萬人,較好地完成煤炭去產(chǎn)能階段性任務(wù)。

作為國有資本運(yùn)營公司,中國國新沒有主業(yè)限制,理論上可以投資所有行業(yè)、所有項(xiàng)目。但是,周渝波提出,國新在選擇投資領(lǐng)域和項(xiàng)目時(shí)不能四面出擊,特別是要注意規(guī)避與央企既有的優(yōu)勢領(lǐng)域發(fā)生直接競爭,要按照國家戰(zhàn)略要求著力打造國新投資生態(tài)圈。

當(dāng)前,中國國新面向中央企業(yè)提供資本和資金支持超過“三個(gè)一千億”,即通過基金投資,向央企提供了近1000億元,有效支持央企科技創(chuàng)新和改革發(fā)展;通過金融服務(wù),向央企提供了超過1000億元,有效支持央企壓兩金、降杠桿,增強(qiáng)資本流動(dòng)性;通過境外投資,向中國企業(yè)提供超過1000億元,有效支持企業(yè)“走出去”。

周渝波表示,“96家央企中,跟我們有合作的90家左右。中國國新就是在服務(wù)央企的過程中成長壯大的,離開服務(wù)央企想一枝獨(dú)秀不可能。”

打造國有資本運(yùn)營公司升級版

中國國新成立的時(shí)間雖然不長,但卻受到了國有企業(yè)、民營企業(yè)的認(rèn)可,經(jīng)常有企業(yè)找上門來要投資合作。在中國國新2020年工作會(huì)議上,周渝波提出,要時(shí)刻保持清醒頭腦,堅(jiān)守試點(diǎn)的初心使命,加快打造國有資本運(yùn)營升級版,以運(yùn)營平臺(tái)、運(yùn)營模式、運(yùn)營能力升級為抓手,努力推動(dòng)公司經(jīng)營發(fā)展再上新臺(tái)階。

一是以運(yùn)營平臺(tái)升級為根本,進(jìn)一步夯實(shí)資本運(yùn)營基礎(chǔ)。落實(shí)以管資本為主,適應(yīng)國資監(jiān)管職能轉(zhuǎn)變,探索明確運(yùn)營公司與國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)、出資企業(yè)的權(quán)責(zé)邊界和授權(quán)行權(quán)方式,既貫徹好國家出資人代表意志,也維護(hù)好出資企業(yè)市場主體地位。

對此,周渝波表示,當(dāng)前國資委正在開展授權(quán)放權(quán),企業(yè)要結(jié)合實(shí)際認(rèn)真落實(shí)好。周渝波舉例說,“我上任之初,國新公司的一項(xiàng)重點(diǎn)工作是進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)排查,強(qiáng)化“三重一大”由公司黨委前置研究討論等規(guī)范要求,實(shí)際上是把更多權(quán)利上收到總部了。”

經(jīng)過一段時(shí)間的排查整改,尤其是通過2019年的風(fēng)控深化行動(dòng),中國國新發(fā)展中積累的很多風(fēng)險(xiǎn)得以化解,流程得以規(guī)范,合規(guī)意識(shí)逐步強(qiáng)化。“現(xiàn)在我們可以探索放權(quán)、授權(quán)的問題了。”對此,周渝波強(qiáng)調(diào)說,“國資委的安排部署,是我們開展工作的依據(jù)。但一定要結(jié)合公司實(shí)踐,把戰(zhàn)略性、原則性的要求細(xì)化為可以落地的具體措施,而且要有國新特色。”

二是以運(yùn)營模式升級為核心,進(jìn)一步拓寬資本運(yùn)營空間。深入構(gòu)建完善“資本+人才+技術(shù)”輕資產(chǎn)運(yùn)營模式,力爭在資本融合發(fā)展、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、產(chǎn)業(yè)投資布局三個(gè)方面取得新突破。

三是以運(yùn)營能力升級為重點(diǎn),進(jìn)一步提升資本運(yùn)營效率。重點(diǎn)提升專業(yè)投資、價(jià)值創(chuàng)造、協(xié)同創(chuàng)新三種能力。在項(xiàng)目評判中切實(shí)把好“三關(guān)”,即技術(shù)關(guān)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)關(guān)和戰(zhàn)略關(guān),真正開發(fā)投資一批產(chǎn)業(yè)新銳企業(yè)、頭部企業(yè)和“隱形冠軍”,始終在央企合作中做到“站好位、錯(cuò)好位、補(bǔ)好位”。

最后,周渝波表示,到國新上任以來,“感覺搞好國有企業(yè)需要克服許多困難和挑戰(zhàn),非常不容易。但我們對搞好中國國新很有信心。”他說,中國國新的信心來自于以下幾方面,一是以管資本為主的改革方向非常明確;二是國資委和央企的關(guān)心支持為國新提供了發(fā)展契機(jī);三是國新的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、管理體系、人才隊(duì)伍、企業(yè)文化有了很好的基礎(chǔ),“大家的精氣神很好,對未來的發(fā)展信心十足。”

免責(zé)聲明:本網(wǎng)轉(zhuǎn)載自合作媒體、機(jī)構(gòu)或其他網(wǎng)站的信息,登載此文出于傳遞更多信息之目的,并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其內(nèi)容的真實(shí)性。本網(wǎng)所有信息僅供參考,不做交易和服務(wù)的根據(jù)。本網(wǎng)內(nèi)容如有侵權(quán)或其它問題請及時(shí)告之,本網(wǎng)將及時(shí)修改或刪除。凡以任何方式登錄本網(wǎng)站或直接、間接使用本網(wǎng)站資料者,視為自愿接受本網(wǎng)站聲明的約束。
相關(guān)推薦
科學(xué)家利用弱電解質(zhì)鍵讓鋰金屬電池在低溫下更好地運(yùn)行

科學(xué)家利用弱電解質(zhì)鍵讓鋰金屬電池在低溫下更好地運(yùn)行

了探索更具應(yīng)用前景的鋰電池,許多研究團(tuán)隊(duì)已將目光放到了基于純鋰的金屬陽極方案,而不是當(dāng)前普遍采用的混合材料。同時(shí)為了攻克在低溫下性能不佳的缺點(diǎn),該領(lǐng)域的科學(xué)家們也已經(jīng)取得了一些突破。比如加州大學(xué)圣迭戈分校(UCSD)的研究團(tuán)隊(duì),就依靠電解質(zhì)中的弱鍵,釋放了鋰金屬電池在寒冷條件下的空前性能。
俄羅斯開發(fā)用體溫轉(zhuǎn)化為能量的充電技術(shù)

俄羅斯開發(fā)用體溫轉(zhuǎn)化為能量的充電技術(shù)

全世界都在開發(fā)把體溫轉(zhuǎn)化為能量的充電技術(shù)。俄羅斯也不例外。莫斯科電子技術(shù)研究所正在研究一種能夠把熱能轉(zhuǎn)化為電能的材料,將來可以直接在手上或背部為便攜式小裝置充電。相關(guān)研究發(fā)表在《可持續(xù)性》雜志上。
大連化物所研制出多功能MXene油墨應(yīng)用于微型儲(chǔ)能器件和自供電集成系統(tǒng)

大連化物所研制出多功能MXene油墨應(yīng)用于微型儲(chǔ)能器件和自供電集成系統(tǒng)

近日,中科院大連化學(xué)物理研究所研究員吳忠?guī)泩F(tuán)隊(duì)與劉生忠團(tuán)隊(duì)合作,開發(fā)出一種多功能的水系MXene印刷油墨,并基于該油墨打印出微型超級電容器、鋰離子微型電池和全柔性自供電壓力傳感系統(tǒng)。相關(guān)研究成果發(fā)表在《先進(jìn)材料》上。
構(gòu)建綠色低碳循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟(jì)體系是實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和的關(guān)鍵舉措

構(gòu)建綠色低碳循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟(jì)體系是實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和的關(guān)鍵舉措

近日,國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于加快建立健全綠色低碳循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟(jì)體系的指導(dǎo)意見》。“十四五”開局之年,我國高規(guī)格發(fā)布構(gòu)建綠色低碳循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟(jì)體系的綱領(lǐng)性文件,對各地區(qū)、各部門準(zhǔn)確把握發(fā)展新階段,全面貫徹新發(fā)展理念,加快構(gòu)建新發(fā)展格局,為經(jīng)濟(jì)發(fā)展加快注入綠色新動(dòng)能具有重要意義。《意見》明確要求發(fā)展建立在高效利用資源、嚴(yán)格保護(hù)生態(tài)環(huán)境、有效控制溫室氣體排放的基礎(chǔ)上,這是實(shí)現(xiàn)2030年前二氧化碳排放達(dá)峰、2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和的關(guān)鍵舉措,具有重大意義和深遠(yuǎn)影響。
斷電這樣一個(gè)亟待解決的民生問題,為什么在美國變成兩黨的能源利益之爭?

斷電這樣一個(gè)亟待解決的民生問題,為什么在美國變成兩黨的能源利益之爭?

受極端天氣影響,美國南部得克薩斯州電網(wǎng)大面積宕機(jī),導(dǎo)致民眾長達(dá)數(shù)天在斷電中忍受嚴(yán)寒。然而,一批美國政客將民眾遭遇置于不顧,忙著口誅筆伐、互相攻擊,生生把斷電事件變成了兩黨之間的利益工具,著實(shí)令人瞠目。

推薦閱讀

熱點(diǎn)文章

Copyright © 能源界
天天狠天天干 | 国产精品日日做人人爱 | 爱色avcom| 亚洲精品视频在线看 | 午夜福利视频合集1000 | 毛片av免费看 | 日韩精品无码一区二区三区av | 波多野结衣一区二区免费视频 | 久久人人爽人人爽人人爽 | 国产女黄3片 | 91成品视频 | 天堂中文在线8最新版精品版软件 | 狠狠色综合网久久久久久 | 日韩精品无码一区二区三区 | 国产性受xxxx白人性爽 | 国产成人精品一区二区色戒 | 97se.com | 久久人妻无码中文字幕第一 | 亚洲风情av | 97超碰人人爱香蕉精品 | 亚洲乱码国产乱码精品精网站 | 国产对白叫床清晰在线播放 | 国产在线观看免费人成视频 | 国产成人亚洲综合无码dvd | 国产日韩综合 | 91精品久久久久久久久99蜜臂 | 欧美成人免费一级人片100 | 亚洲国产成av人天堂无码 | 色偷偷网站视频 | 精品国产成人国产在线观看 | 免费网站日本a级淫片免费看 | 亚洲综合久久av一区二区三区 | 30一40一50女人毛片 | 好男人天堂网 | 国产又色又爽又黄刺激的视频 | 国产无套白浆视频在线观看 | 日韩精品无码成人专区 | 水中色av综合 | 亚洲午夜网站 | 波多野结衣爽到高潮大喷 | 人人揉人人 | 亚洲精品免费在线观看视频 | 国产精品久久久久久久一区二区 | 国产精品久久久久久亚洲毛片 | 成人性做爰aaa片免费看 | 日本阿v免费观看视频 | 色婷婷av一区二区三区影片 | 亚洲中文字幕av无码区 | 精品国产情侣高潮露脸在线 | 亚洲成人经典 | 少妇口述公做爰全过程目录 | 欧美日免费 | 亚洲黄色一级 | 少妇愉情理伦片丰满丰满 | 超碰在线综合 | 再深点灬舒服灬太大了网站 | 国产成人牲交在线观看视频 | 香蕉视频官方网站 | 黄色一级片国产 | 亚洲精品爆乳一区二区h | 日日噜噜噜噜夜夜爽亚洲精品 | 亚洲男女视频 | 国产精品欧美一区二区 | 无码激情亚洲一区 | 国产精品熟女高潮视频 | 日本少妇搡bbbb搡bbb | 91成人国产综合久久精品 | 黄色片子一级 | 精品国产卡一卡2卡3卡 | 浪潮av激情高潮国产精品 | 亚洲男人精品 | 午夜爽爽爽男女免费观看麻豆国产 | 国产成年女人特黄特色毛片免 | 99久久精品视香蕉蕉 | 中国美女乱淫免费看视频 | 精品粉嫩aⅴ一区二区三区四区 | 国内精品美女视频免费直播 | 亚洲精品入口一区二区乱 | 精品人妻一区二区三区四区 | 男人和女人做爽爽免费视频 | 亚洲精品国产嫩草在线观看东京热 | 999久久久免费精品播放 | 女同重口另类在线观看 | 亚洲人成毛片在线播放 | 国产精品第一区 | 五月婷婷丁香网 | 日本成人中文字幕 | 亚洲午夜福利院在线观看 | 中文字幕人妻不在线无码视频 | 亚洲最大成人免费视频 | 久久小草亚洲综合 | 国产精视频| 在线观看麻豆国产成人av在线播放 | 欧美精品一区二区精品久久 | 亚洲成人第一 | 成人性生交大片免费看视频app | 成人黄色大片在线观看 | 亚洲一区二区高潮无套美女 | 羞羞影院午夜男女爽爽 | 国产美女视频免费观看的软件 | 亚洲天堂网在线观看 | 日韩人妻无码免费视频一区二区 | 中文天堂在线播放 | 久久久久久97免费精品一级小说 | 国产精品岛国久久久久 | 成人年无码av片在线观看 | 一区二区中文字幕在线 | 老司机午夜精品视频资源 | 国产网曝门亚洲综合在线 | 韩国三级少妇高潮在线观看 | 成人免费无码大片a毛片 | 中文字幕日韩一区 | 伊人久久大香线蕉av五月天宝贝 | 亚洲天堂福利 | 搜索黄色毛片 | 亚洲午夜久久久久久久久红桃 | 国产精品电影一区二区在线播放 | 国产chinese精品av | 国产福利99 | 午夜性刺激在线观看 | 欧美放荡的少妇 | 18黑白丝水手服自慰喷水网站 | 夜夜艹| 欧美在线性爱视频 | 日日碰狠狠添天天爽 | 国产精品亚洲а∨无码播放麻豆 | 黄色大片免费观看视频 | 人妻无码αv中文字幕久久 国产精品自产拍高潮在线观看 | 欧美日韩亚洲国内综合网38c38 | 黄91在线观看 | 久久无码人妻一区二区三区 | 亚洲另类激情综合偷自拍图 | 欧美激情综合 | wwwxxx在线播放 | 久久久久综合一区二区不卡 | 大桥久未无码吹潮在线观看 | 久久香蕉国产精品麻豆粉嫩av | 人妻人人妻a乱人伦青椒视频 | 午夜诱惑痒痒网 | 东京热人妻无码一区二区av | 无遮掩无码h成人av动漫 | 九九久久国产 | 天天躁天天弄天天爱 | 成人免费网站视频ww破解版 | 色综合久久中文字幕有码 | 日韩精品一区二区三区中文无码 | 成人性生交视频免费观看 | 国产一区二区三区在线观看 | 18黑白丝水手服自慰喷水网站 | 成人免费淫片aa视频免费 | 小泽玛利亚一区二区在线 | 国产亚洲精品自在久久 | 免费无码又爽又刺激网站 | 日本少妇xxx | 国产裸体无遮挡免费视频 | 99国产午夜精品一区二区天美 | 国产免费又硬又黄又爽的视频喷水 | 亚洲综合激情五月丁香六月 | 在线国产不卡 | 国产色在线观看 | 成人国内精品久久久久一区 | 久久精品人人做人人爽电影蜜月 | 欧美一区二区激情 | 亚洲+小说+欧美+激情+另类 | 国产日本一级二级三级 | 中文字幕精品一区久久久久 | 老牛嫩草一区二区三区消防 | 午夜片无码区在线观看爱情网 | 天天干天天操天天爱 | 色播激情网| 免费两性的视频网站 | 国产动作大片中文字幕 | 国产亚洲欧美日韩精品一区二区三区 | 日本人妻巨大乳挤奶水 | 中文乱码在线中文字幕中文乱码 | 人妻 偷拍 无码 中文字幕 | 久久禁| 国产精品 欧美 亚洲 制服 | 国产精品三级视频 | 成人精品v视频在线 | 岛国av网址| 亚洲第一页色 | 黑人强辱丰满的人妻熟女 | 亚洲a∨精品一区二区三区下载 | 青青青国产精品免费观看 | 蜜桃精品噜噜噜成人av | 艹逼国产 | 亚洲国产天堂久久综合226114 | 伊甸园精品99久久久久久 | 国产一区二区在线不卡 | 久久96国产精品久久久 | 亚洲精品综合一区二区 | 蜜臀久久99精品久久久无需会员 | 日本一本不卡 | 国产娇喘精品一区二区三区图片 | 欧美韩国一区二区 | www国产亚洲精品久久 | 国产波多野结衣 | 日本a v在线播放 | 一区二区不卡视频 | 国产午夜激情视频 | 国产精品第一区 | 黑人糟蹋人妻hd中文字幕 | 亚洲国产欧美在线观看片 | 国产日韩视频在线 | 搐搐国产丨区2区精品av | 麻豆影视免费观看 | 成人免费一区 | 一级黄在线观看 | 欧美色图在线视频 | 亚洲高清国产拍精品26u | 精品乱子伦一区二区三区 | 97caoav| 欧美丰满熟妇xxxx性大屁股 | 无码人妻久久一区二区三区免费丨 | 国产成人精品aa毛片 | 亚洲夜色噜噜av在线观看 | 国产在线精品一区二区不卡顿 | 免费一二区 | 在线观看免费无码专区 | 肉肉av福利一精品导航 | 一区二区三区黄色片 | 亚洲精品国产成人av蜜臀 | 欧美性videostv另类极品 | 又长又大又粗又硬3p免费视频 | 射精专区一区二区朝鲜 | 欧美黑人巨大xxxxx | 亚洲少妇第一页 | 亚洲欧美另类在线观看 | 亚洲 自拍 另类 欧美 综合 | 精品视频免费 | 人人做天天爱夜夜爽2020 | 国产老熟女网站 | 在线观看福利视频 | 青青青国产在线视频在线观看 | 精品国产一区二区三区四区在线看 | 久久丁香网 | 香蕉久久久久久av成人 | 超碰免费97| ts人妖另类精品视频系列 | 直接看av的网站 | www.四虎.com| vvvv99日韩精品亚洲 | 日本高清视频永久网站www | 国产精品高潮呻吟久久久 | 91麻豆成人精品国产免费网站 | 国产成人久久77777精品 | 中文字幕久久精品 | 久久99这里只有是精品6 | 好吊视频在线观看 | 久久不见久久见中文字幕免费 | 本田岬av| 日本欧美一级aaaaa毛片 | 免费一级做a爰片性视频 | 国产激情对白 | 一区二区日韩欧美 | 伊人久久大香线蕉综合av | 久久精品av一区二区三 | 69久久精品无码一区二区 | 国产久热精品无码激情 | 青青青草视频在线 | 新天堂av | 欧美两根一起进3p做受视频 | 日韩美女毛片 | 国产一二三四ts人妖 | 无码人妻丰满熟妇精品区 | 午夜精品福利一区二区 | 最近最新中文字幕高清免费 | 亚洲色图婷婷 | 一本一道波多野结衣av黑人 | 91丝袜呻吟高潮美腿白嫩在线观看 | 国产精品视频h | 精品av一区二区三区不卡 | 亚洲精品永久在线观看 | 一区二区视频传媒有限公司 | 国产∨亚洲v天堂无码久久久 | 欧美日本亚洲韩国一区 | 毛片资源| 国产v视频在线亚洲视频 | aaaa大片少妇高潮免费看 | 又色又爽又黄的视频国内 | 国产精品亚洲综合色区韩国 | 老妇女性较大毛片 | 欧美性综合 | 五月激情在线观看 | 人妻聚色窝窝人体www一区 | 在线看mv的网址入口 | 成 人 黄 色 视频免费播放 | 欧洲grand老妇人bbw | 人与禽交av在线播放 | 男女啪啪做爰高潮www成人福利 | 爱情岛成人www亚洲网站 | 男人边做边吃奶头视频 | 午夜福利无码不卡在线观看 | 国产夫妻久久 | 青青草97 | 国产成人无码一区二区三区在线 | 强美女免费网站在线视频 | 大屁股大乳丰满人妻 | 9l视频自拍九色9l视频最新 | 亚洲成a人片在线视频 | 精品毛卡卡1卡2卡3麻豆 | 国产成人午夜福利电影在线播放 | 老女人人体欣赏a√s | 国产午夜福利精品久久不卡 | 亚洲久久一区 | 亚洲精品一区二区三区影院忠贞 | 提莫影院av毛片入口 | 成人天堂av | 久久精品人人做人人爽播放器 | 法国a级理论片乱 | 亚洲乱码日产精品bd在线下载 | 亚洲精品网站在线观看 | 国产毛片a | 成人精品视频在线 | 男女一边摸一边做爽爽的免费阅读 | 北岛玲一区二区 | 国产99re热这里只有精品 | 国产免费视频青女在线观看 | 黄色网av| 免费人成自慰网站 | 中文字幕岛国 | 日本一区视频在线观看 | 日本人妻巨大乳挤奶水 | 精品国产亚洲午夜精品av | 三级免费黄 | 玩弄人妻少妇老师美妇厨房 | 久久久久久亚洲精品无码 | 毛片看看 | 91精彩刺激对白露脸偷拍 | 丰满大乳一级淫片免费播放 | 一区二区三区在线 | 网站 | 99老色批 | 国产激情精品 | 91爱爱网站| 亚洲美女高清aⅴ视频免费 亚洲丰满熟妇在线播放电影全集 | 97偷拍少妇性按摩spa全程 | 国产午夜理论片不卡 | 吃奶呻吟打开双腿 | 手机看片日韩精品 |