亚在线观看免费视频入口丨精品国产乱码久久久久久竹菊影视丨夜夜爽夜夜操丨女人被做到高潮视频丨五月激情六月婷婷丨2021国产精品丨色香蕉av丨亚洲视频综合丨亚洲天堂91丨人妻熟女一区二区aⅴ清水理纱丨国产日韩视频在线观看丨国产成人精品日本亚洲直接丨亚洲视频成人丨男女全黄做爰视频丨狠狠色丁香婷婷综合最新地址丨日本三级毛片丨日韩成人免费视频丨成人一二三区丨拔擦拔擦8x海外华人永久丨91国内

中國國新:助力央企改革發(fā)展,填補(bǔ)國有資本布局空白點(diǎn)

2020-05-29 09:12  來源:《國資報(bào)告》雜志  瀏覽:  

2019年,中國國新資產(chǎn)超過4200億元,利潤總額和凈利潤雙雙破百億元。基金總規(guī)模超7000億元,投資科創(chuàng)板項(xiàng)目14個(gè)。

這是2016年中國國新成為國有資本運(yùn)營公司試點(diǎn)以來,其利潤第四年高速增長:2016年利潤總額為49億元,2017年為68億元,2018年76億元,2019年103億元。四年來年均復(fù)合增長率達(dá)到28.53%。

不過,在接受記者采訪時(shí),中國國新黨委書記、董事長周渝波強(qiáng)調(diào),“國新并不刻意追求增長速度,不刻意追求提升在央企中的利潤排名,而是要把提升發(fā)展質(zhì)量化解風(fēng)險(xiǎn)放在更加突出的位置。”

周渝波表示,試點(diǎn)四年來,中國國新按照黨中央國務(wù)院對運(yùn)營公司的要求,在國資委的直接領(lǐng)導(dǎo)、支持下,把試點(diǎn)工作不斷推向深入。“我們要更好地總結(jié)經(jīng)驗(yàn),完善流程,把試點(diǎn)的價(jià)值發(fā)揮好,探索可復(fù)制可推廣的模式,否則我們試點(diǎn)的工作就是沒有完成好。”

在周渝波看來,中國國新試點(diǎn)的過程中,一方面以實(shí)際行動(dòng)服務(wù)了國企改革,一方面又展現(xiàn)出了對民營企業(yè)投資的獨(dú)特優(yōu)勢,很好地實(shí)現(xiàn)了“國民共進(jìn)”。

在投資民企方面有兩大獨(dú)特優(yōu)勢

一直以來,坊間總有一種論調(diào),將國有經(jīng)濟(jì)、民營經(jīng)濟(jì)對立起來。近兩年來,“國進(jìn)民退”的聲音再次出現(xiàn)。

對此,周渝波認(rèn)為,改革開放40年來的實(shí)踐證明,沒有民營經(jīng)濟(jì)的大發(fā)展,就沒有中國今天的偉大成就,“中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,是國民共進(jìn)的成果。”周渝波表示,習(xí)近平總書記提出的要堅(jiān)持制度自信,很重要的就是要堅(jiān)持中國特色社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)制度,就是要堅(jiān)持兩個(gè)“毫不動(dòng)搖”。

周渝波說,“在這個(gè)問題上,中國國新始終與黨中央國務(wù)院要求保持高度一致,并且將其貫徹到企業(yè)發(fā)展的具體過程中。”

在融資渠道上,中國國新注重引入各類社會(huì)資本。記者在采訪中了解到,中國國新試點(diǎn)以來,累計(jì)債權(quán)融資規(guī)模達(dá)到1600多億元,通過發(fā)起設(shè)立股權(quán)投資基金撬動(dòng)社會(huì)資本2200多億元。

在投資去向上,中國國新注重發(fā)揮國有資本的帶動(dòng)效應(yīng),投資了一批發(fā)展?jié)摿Υ蟆⒊砷L性強(qiáng)的非國有企業(yè)。截至2019年底,國新基金系共投資民營企業(yè)項(xiàng)目36個(gè),決策金額379.15億元,占決策金額總數(shù)的29.76%。涉及高端裝備制造、生物醫(yī)藥、新能源與新材料、節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)等方面。

投資有風(fēng)險(xiǎn)。作為國有資本運(yùn)營公司,中國國新如何平衡國家戰(zhàn)略需求與市場導(dǎo)向的關(guān)系?對此,周渝波表示,一個(gè)項(xiàng)目是否具有投資價(jià)值,從一個(gè)角度很難評價(jià),必須多維度考慮。他說,第一個(gè)維度是技術(shù)和產(chǎn)業(yè),即是否屬于高新技術(shù)領(lǐng)域,創(chuàng)新水平如何?第二個(gè)維度是財(cái)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn),要考慮投資收益、評估風(fēng)險(xiǎn)和退出周期等;第三個(gè)維度是戰(zhàn)略層面,要考慮是不是符合國家需求,是不是符合國新投資的生態(tài)圈?“具體到每一個(gè)項(xiàng)目,我們會(huì)對這三個(gè)維度進(jìn)行匹配,匹配度越高的,當(dāng)然投資價(jià)值越高。”

在具體操作過程中,一般是項(xiàng)目組畫出投資圖譜,把好第一關(guān),財(cái)務(wù)、法律把好第二關(guān),投委會(huì)把好第三關(guān)。投資規(guī)模達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)的由中國國新按治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行綜合考量。周渝波說,“這一套流程梳理清楚之后,我們投資就更有底了。”

比如,2020年1月2日,國風(fēng)投基金開會(huì)討論的6個(gè)項(xiàng)目中,其中有一個(gè)用基因技術(shù)治療腫瘤的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)比較明顯,考慮到這是一個(gè)具有一定戰(zhàn)略價(jià)值的項(xiàng)目,最終的投資方案是將投資拆分為幾個(gè)部分,針對項(xiàng)目發(fā)展的不同階段分步推進(jìn),前一階段完成了,就啟動(dòng)后一階段投資。

強(qiáng)大的風(fēng)險(xiǎn)把控能力,是中國國新面向民企投資的一大優(yōu)勢。

“我們在實(shí)踐中發(fā)現(xiàn),民營企業(yè)對待國有資本的心態(tài)很復(fù)雜,既希望得到國有資金支持,又不希望被控制之后喪失原有的機(jī)制靈活等優(yōu)勢。”周渝波說,中國國新在這方面也具有獨(dú)特的競爭優(yōu)勢。中國國新是中央企業(yè),又是國有資本運(yùn)營公司,有影響力;更重要的是,中國國新的投資以財(cái)務(wù)性投資為主,一般不追求控股。我們很多項(xiàng)目是跟產(chǎn)業(yè)央企一起去調(diào)研的。但一般民企都不愿意被控股,此時(shí)產(chǎn)業(yè)央企可能就會(huì)放棄。“在這種情況下,如果項(xiàng)目確實(shí)很有價(jià)值,國新往往會(huì)單獨(dú)投資。”

盡管不追求控股,但周渝波表示,中國國新一定要做負(fù)責(zé)任的投資人。他介紹說,中國國新堅(jiān)持依托法人治理結(jié)構(gòu)對所投項(xiàng)目進(jìn)行投后管理,充分利用中國國新的央企資源優(yōu)勢,通過投融資、資源整合、市場對接等方式,打造內(nèi)外部、上下游一體化產(chǎn)業(yè)發(fā)展生態(tài)圈,促進(jìn)被投企業(yè)健康良性發(fā)展。

顯然,扎實(shí)的投后管理能力,是中國國新的另一獨(dú)特優(yōu)勢。

比如,孚能科技專注于動(dòng)力電池領(lǐng)域20年,是全球極少數(shù)掌握具有最高能量密度的三元鋰電池技術(shù)的制造商之一,技術(shù)水平全球領(lǐng)先。2018年初,中國國新通過旗下國風(fēng)投基金投資35億元,成為孚能科技單一機(jī)構(gòu)投資第一大股東(低于兩位創(chuàng)始人合計(jì)股份)。

孚能科技是所在領(lǐng)域的龍頭企業(yè)之一

中國國新投資孚能科技后,圍繞其上游原材料企業(yè)進(jìn)行協(xié)同投資,確保了孚能科技供應(yīng)鏈穩(wěn)定及成本優(yōu)勢;并幫助其對接一汽、東風(fēng)、長安、北汽、奔馳、大眾等知名車企,獲得了充分的市場認(rèn)可,也助推央企國企新能源汽車產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展;大力推動(dòng)其與地方政府和金融機(jī)構(gòu)深入合作,快速投資建設(shè)生產(chǎn)基地,迅速擴(kuò)大產(chǎn)能,及時(shí)滿足不斷擴(kuò)張的市場需求。

2018年10月,孚能科技與德國戴姆勒-奔馳成功簽訂180億美元的動(dòng)力電池獨(dú)家供貨協(xié)議。周渝波說,“當(dāng)時(shí)簽約奔馳堅(jiān)持邀請中國國新參加,主要原因就是他們認(rèn)為國新能夠?yàn)殒谀軘U(kuò)大產(chǎn)能提供主要保障。”

2018年孚能科技三元軟包動(dòng)力電池出貨量位列全國第一。目前,作為江西省唯一一家“獨(dú)角獸”企業(yè),孚能科技正在積極推進(jìn)科創(chuàng)板上市。

正是因?yàn)閲鹿鹃_明而負(fù)責(zé)任的投資態(tài)度,吸引了大批民營企業(yè)的關(guān)注并期待與國新合作。“這也是國新公司的核心競爭力,下一步我們要繼續(xù)鞏固這一優(yōu)勢,保持好領(lǐng)先姿態(tài)。”周渝波表示,未來中國國新要在資本融合發(fā)展上取得新突破,“必須緊緊圍繞引導(dǎo)帶動(dòng)社會(huì)資本共同發(fā)展的試點(diǎn)使命,在運(yùn)營對象上拓展更大視野,繼續(xù)廣泛匯聚、撬動(dòng)各類資本,不斷放大國有資本功能。”

助力央企改革發(fā)展,填補(bǔ)國有資本布局空白點(diǎn)

在投資民企、服務(wù)民企的同時(shí),中國國新積極發(fā)揮國有資本運(yùn)營公司平臺(tái)作用,按照市場化、專業(yè)化原則,以多種方式助力中央企業(yè)深化改革。具體手段包括參與央企市場化債轉(zhuǎn)股、央企母公司股權(quán)多元化改革、混合所有制改革、專業(yè)化資產(chǎn)整合、改革脫困等。

在推進(jìn)中央企業(yè)股權(quán)多元化改革和混改方面,中國國新參與中國商飛增資擴(kuò)股,參與國藥集團(tuán)股權(quán)多元化改革,參與發(fā)起設(shè)立中國鐵路通信信號股份有限公司,努力形成運(yùn)營公司參與央企母公司股權(quán)多元化改革可復(fù)制可推廣的經(jīng)驗(yàn)。通過設(shè)立運(yùn)作“雙百基金”支持“雙百企業(yè)”綜合改革,參與投資國投高新等項(xiàng)目,助力實(shí)現(xiàn)“五突破一加強(qiáng)”。

在參與央企專業(yè)化資產(chǎn)整合和改制重組方面,中國國新參與中國航材組建,促進(jìn)中央航空企業(yè)航材保障資源整合;參與國機(jī)重裝增資擴(kuò)股,有利于振興我國重型裝備業(yè);參與中國北方工業(yè)有限公司改制重組,理順其股權(quán)關(guān)系,完善法人治理結(jié)構(gòu);參與中國鐵塔股份有限公司項(xiàng)目,在其法人治理結(jié)構(gòu)方面發(fā)揮關(guān)鍵少數(shù)股東積極作用,有力提升相關(guān)資產(chǎn)重組整合效果。

在投資市場化債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目方面,中國國新參與中金黃金債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目,有效降低其所屬企業(yè)負(fù)債率,推動(dòng)企業(yè)健康發(fā)展;投資國家電投所屬黃河上游水電開發(fā)有限責(zé)任公司債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目,助力其打造成以所轄水電、光伏、風(fēng)電等清潔能源為核心資產(chǎn)的全國大型清潔能源上市公司。

2017年,國風(fēng)投基金出資80億元領(lǐng)投,帶動(dòng)各方資金支持中國重工市場化債轉(zhuǎn)股,被國家發(fā)改委定性為高端裝備制造業(yè)債轉(zhuǎn)股第一單,也是國家積極穩(wěn)妥推進(jìn)降杠桿以來首個(gè)真正意義上的市場化債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目。2019年,國新建信基金出資12億元領(lǐng)投了中國船舶債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目,有力促進(jìn)了中船集團(tuán)形成造船、配套及科技各板塊專業(yè)分工、協(xié)同配合的發(fā)展格局。

在設(shè)立專業(yè)化平臺(tái),支持中央企業(yè)改革脫困方面,中國國新先后參與中國大唐集團(tuán)有限公司煤化工、中國石化集團(tuán)國際石油勘探開發(fā)有限公司和中國中化集團(tuán)有限公司油氣平臺(tái)的改革脫困工作,助力有關(guān)企業(yè)提質(zhì)增效,走出困境,實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展,有利于實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值。尤其是中國國新聯(lián)合中煤集團(tuán)等央企牽頭組建了煤炭資源整合平臺(tái)國源公司,先后接收、整合了9家央企有關(guān)煤炭業(yè)務(wù)資產(chǎn),涉及煤炭產(chǎn)能2.5億噸、資源儲(chǔ)量600多億噸、員工6萬人,較好地完成煤炭去產(chǎn)能階段性任務(wù)。

作為國有資本運(yùn)營公司,中國國新沒有主業(yè)限制,理論上可以投資所有行業(yè)、所有項(xiàng)目。但是,周渝波提出,國新在選擇投資領(lǐng)域和項(xiàng)目時(shí)不能四面出擊,特別是要注意規(guī)避與央企既有的優(yōu)勢領(lǐng)域發(fā)生直接競爭,要按照國家戰(zhàn)略要求著力打造國新投資生態(tài)圈。

當(dāng)前,中國國新面向中央企業(yè)提供資本和資金支持超過“三個(gè)一千億”,即通過基金投資,向央企提供了近1000億元,有效支持央企科技創(chuàng)新和改革發(fā)展;通過金融服務(wù),向央企提供了超過1000億元,有效支持央企壓兩金、降杠桿,增強(qiáng)資本流動(dòng)性;通過境外投資,向中國企業(yè)提供超過1000億元,有效支持企業(yè)“走出去”。

周渝波表示,“96家央企中,跟我們有合作的90家左右。中國國新就是在服務(wù)央企的過程中成長壯大的,離開服務(wù)央企想一枝獨(dú)秀不可能。”

打造國有資本運(yùn)營公司升級版

中國國新成立的時(shí)間雖然不長,但卻受到了國有企業(yè)、民營企業(yè)的認(rèn)可,經(jīng)常有企業(yè)找上門來要投資合作。在中國國新2020年工作會(huì)議上,周渝波提出,要時(shí)刻保持清醒頭腦,堅(jiān)守試點(diǎn)的初心使命,加快打造國有資本運(yùn)營升級版,以運(yùn)營平臺(tái)、運(yùn)營模式、運(yùn)營能力升級為抓手,努力推動(dòng)公司經(jīng)營發(fā)展再上新臺(tái)階。

一是以運(yùn)營平臺(tái)升級為根本,進(jìn)一步夯實(shí)資本運(yùn)營基礎(chǔ)。落實(shí)以管資本為主,適應(yīng)國資監(jiān)管職能轉(zhuǎn)變,探索明確運(yùn)營公司與國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)、出資企業(yè)的權(quán)責(zé)邊界和授權(quán)行權(quán)方式,既貫徹好國家出資人代表意志,也維護(hù)好出資企業(yè)市場主體地位。

對此,周渝波表示,當(dāng)前國資委正在開展授權(quán)放權(quán),企業(yè)要結(jié)合實(shí)際認(rèn)真落實(shí)好。周渝波舉例說,“我上任之初,國新公司的一項(xiàng)重點(diǎn)工作是進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)排查,強(qiáng)化“三重一大”由公司黨委前置研究討論等規(guī)范要求,實(shí)際上是把更多權(quán)利上收到總部了。”

經(jīng)過一段時(shí)間的排查整改,尤其是通過2019年的風(fēng)控深化行動(dòng),中國國新發(fā)展中積累的很多風(fēng)險(xiǎn)得以化解,流程得以規(guī)范,合規(guī)意識(shí)逐步強(qiáng)化。“現(xiàn)在我們可以探索放權(quán)、授權(quán)的問題了。”對此,周渝波強(qiáng)調(diào)說,“國資委的安排部署,是我們開展工作的依據(jù)。但一定要結(jié)合公司實(shí)踐,把戰(zhàn)略性、原則性的要求細(xì)化為可以落地的具體措施,而且要有國新特色。”

二是以運(yùn)營模式升級為核心,進(jìn)一步拓寬資本運(yùn)營空間。深入構(gòu)建完善“資本+人才+技術(shù)”輕資產(chǎn)運(yùn)營模式,力爭在資本融合發(fā)展、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、產(chǎn)業(yè)投資布局三個(gè)方面取得新突破。

三是以運(yùn)營能力升級為重點(diǎn),進(jìn)一步提升資本運(yùn)營效率。重點(diǎn)提升專業(yè)投資、價(jià)值創(chuàng)造、協(xié)同創(chuàng)新三種能力。在項(xiàng)目評判中切實(shí)把好“三關(guān)”,即技術(shù)關(guān)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)關(guān)和戰(zhàn)略關(guān),真正開發(fā)投資一批產(chǎn)業(yè)新銳企業(yè)、頭部企業(yè)和“隱形冠軍”,始終在央企合作中做到“站好位、錯(cuò)好位、補(bǔ)好位”。

最后,周渝波表示,到國新上任以來,“感覺搞好國有企業(yè)需要克服許多困難和挑戰(zhàn),非常不容易。但我們對搞好中國國新很有信心。”他說,中國國新的信心來自于以下幾方面,一是以管資本為主的改革方向非常明確;二是國資委和央企的關(guān)心支持為國新提供了發(fā)展契機(jī);三是國新的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、管理體系、人才隊(duì)伍、企業(yè)文化有了很好的基礎(chǔ),“大家的精氣神很好,對未來的發(fā)展信心十足。”

免責(zé)聲明:本網(wǎng)轉(zhuǎn)載自合作媒體、機(jī)構(gòu)或其他網(wǎng)站的信息,登載此文出于傳遞更多信息之目的,并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其內(nèi)容的真實(shí)性。本網(wǎng)所有信息僅供參考,不做交易和服務(wù)的根據(jù)。本網(wǎng)內(nèi)容如有侵權(quán)或其它問題請及時(shí)告之,本網(wǎng)將及時(shí)修改或刪除。凡以任何方式登錄本網(wǎng)站或直接、間接使用本網(wǎng)站資料者,視為自愿接受本網(wǎng)站聲明的約束。
相關(guān)推薦
科學(xué)家利用弱電解質(zhì)鍵讓鋰金屬電池在低溫下更好地運(yùn)行

科學(xué)家利用弱電解質(zhì)鍵讓鋰金屬電池在低溫下更好地運(yùn)行

了探索更具應(yīng)用前景的鋰電池,許多研究團(tuán)隊(duì)已將目光放到了基于純鋰的金屬陽極方案,而不是當(dāng)前普遍采用的混合材料。同時(shí)為了攻克在低溫下性能不佳的缺點(diǎn),該領(lǐng)域的科學(xué)家們也已經(jīng)取得了一些突破。比如加州大學(xué)圣迭戈分校(UCSD)的研究團(tuán)隊(duì),就依靠電解質(zhì)中的弱鍵,釋放了鋰金屬電池在寒冷條件下的空前性能。
俄羅斯開發(fā)用體溫轉(zhuǎn)化為能量的充電技術(shù)

俄羅斯開發(fā)用體溫轉(zhuǎn)化為能量的充電技術(shù)

全世界都在開發(fā)把體溫轉(zhuǎn)化為能量的充電技術(shù)。俄羅斯也不例外。莫斯科電子技術(shù)研究所正在研究一種能夠把熱能轉(zhuǎn)化為電能的材料,將來可以直接在手上或背部為便攜式小裝置充電。相關(guān)研究發(fā)表在《可持續(xù)性》雜志上。
大連化物所研制出多功能MXene油墨應(yīng)用于微型儲(chǔ)能器件和自供電集成系統(tǒng)

大連化物所研制出多功能MXene油墨應(yīng)用于微型儲(chǔ)能器件和自供電集成系統(tǒng)

近日,中科院大連化學(xué)物理研究所研究員吳忠?guī)泩F(tuán)隊(duì)與劉生忠團(tuán)隊(duì)合作,開發(fā)出一種多功能的水系MXene印刷油墨,并基于該油墨打印出微型超級電容器、鋰離子微型電池和全柔性自供電壓力傳感系統(tǒng)。相關(guān)研究成果發(fā)表在《先進(jìn)材料》上。
構(gòu)建綠色低碳循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟(jì)體系是實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和的關(guān)鍵舉措

構(gòu)建綠色低碳循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟(jì)體系是實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和的關(guān)鍵舉措

近日,國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于加快建立健全綠色低碳循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟(jì)體系的指導(dǎo)意見》。“十四五”開局之年,我國高規(guī)格發(fā)布構(gòu)建綠色低碳循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟(jì)體系的綱領(lǐng)性文件,對各地區(qū)、各部門準(zhǔn)確把握發(fā)展新階段,全面貫徹新發(fā)展理念,加快構(gòu)建新發(fā)展格局,為經(jīng)濟(jì)發(fā)展加快注入綠色新動(dòng)能具有重要意義。《意見》明確要求發(fā)展建立在高效利用資源、嚴(yán)格保護(hù)生態(tài)環(huán)境、有效控制溫室氣體排放的基礎(chǔ)上,這是實(shí)現(xiàn)2030年前二氧化碳排放達(dá)峰、2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和的關(guān)鍵舉措,具有重大意義和深遠(yuǎn)影響。
斷電這樣一個(gè)亟待解決的民生問題,為什么在美國變成兩黨的能源利益之爭?

斷電這樣一個(gè)亟待解決的民生問題,為什么在美國變成兩黨的能源利益之爭?

受極端天氣影響,美國南部得克薩斯州電網(wǎng)大面積宕機(jī),導(dǎo)致民眾長達(dá)數(shù)天在斷電中忍受嚴(yán)寒。然而,一批美國政客將民眾遭遇置于不顧,忙著口誅筆伐、互相攻擊,生生把斷電事件變成了兩黨之間的利益工具,著實(shí)令人瞠目。

推薦閱讀

熱點(diǎn)文章

Copyright © 能源界
亚洲一区二区蜜桃 | 爽爽影院免费观看视频 | 欧美日韩综合网 | 国产精品无码av无码 | 国产精品亚洲а∨天堂123bt | 国产自产自拍 | 7777久久久国产精品 | 久久99视频精品 | 国产精品国产三级国产普通话99 | 冲田杏梨mide233在线播放 | 精品国产福利拍拍拍 | 亚洲男人av | 免费无码又爽又刺激网站 | 欧美日韩久久久久 | 欧美牲交a欧美牲交aⅴ图片 | 午夜激情福利 | 99er国产| 亚洲综合性网 | 国产刺激出水片 | 久青草无码视频在线观看 | 色xxxxx| 尹人成人 | 麻豆国产在线视频 | 2020国产精品午夜福利在线观看 | 亚洲爽爽网 | 免费的大尺度在线观看网站 | 草草影院在线免费观看 | 成人福利国产午夜av免费不卡在线 | 成人无号精品一区二区三区 | 91久久捆绑调教美女 | 免费无码午夜理论电影 | 国产成人综合视频 | 国产亚洲精品一区二区三区 | 国产美女爽到尿喷出来视频 | 优优亚洲精品久久久久久久 | 99久久综合狠狠综合久久 | 亚洲伦理网 | 被灌满精子的波多野结衣 | 久久精品私人影院免费看 | 国产毛片精品一区二区 | 国产视频亚洲精品 | 少妇人妻14页_麻花色 | 一二三四区在线 | 国产美女诱惑 | 99精产国品一二三产区在线 | 天天摸天天摸 | 露脸叫床粗话东北少妇 | 久久超碰精品一夜七次郎 | 久久天堂av综合合色蜜桃网 | 五月伊人婷婷 | 亚洲精品自产拍在线观看 | 91视频在线视频 | 国产女人18水真多18精品一级做 | 少妇一边呻吟一边说使劲 | 国产美女亚洲精品久久久久 | 黄色三级小视频 | 精品人妻无码区二区三区 | 男人爽女人下面动态图 | 黑人巨茎大战欧美白妇免费 | 亚洲gv永久无码天堂网 | 亚洲精品综合网 | 狠狠躁夜夜躁人人爽蜜桃 | 天天操天天干天天操 | 麻豆国产人妻欲求不满 | 亚洲丁香网 | 日本不卡在线 | 欧美日韩制服在线 | 国产乱码精品一区二区三区亚洲人 | 天天综合在线视频 | 久草免费在线播放 | 精品久久一区二区三区 | 精品久久久久久久 | 国产爽爽视频 | 亚洲va久久久噜噜噜久久无码 | 思思久久96热在精品国产 | 白白嫩嫩的美女无套内谢 | 国产公妇仑乱在线观看 | 色网址在线 | 黑人巨大精品欧美一区二区免费 | 曰韩人妻无码一区二区三区综合部 | 八戒八戒在线www视频中文 | 在线成人免费观看www | 成人国产片女人爽到高潮 | 久久久久77777人人人人人 | 亚洲爆乳精品无码一区二区 | 手机av在线免费观看 | 白嫩大乳丰满美女白嫩白嫩 | 一级做性色a爱片久久毛片欧 | 国产资源av | 免费午夜视频 | 一本久久伊人热热精品中文 | 欧州一区 | youjizz麻豆| 亚洲在av极品无码 | 国产美女精品自在线拍免费下载出 | 五月天激情综合 | 人人综合亚洲无线码另类 | 91影院在线| 午夜福利午夜福利1000 | 少妇无码一区二区三区免费 | 91精产国品 | 欧美日韩国产免费一区二区三区 | 欧美日韩精品一区二区在线观看 | 青青青草视频 | 日本少妇喂奶视频 | 日韩在线免费视频 | 五月丁香综合缴情六月小说 | 27美女少妇洗澡偷拍 | 日本wwwwxxxx泡妞下课 | 亚洲国产精品一区二区成人片国内 | 国产免费999 | 国产 日韩 一区 | 粗大猛烈进出高潮视频大全 | 少妇被黑人到高潮喷出白浆 | 韩国久久久 | av怡红院一区二区三区 | 欧美z0zo人禽交免费观看99 | 成人免费黄色小视频 | 亚洲a无码综合a国产av中文 | 极品少妇伦理一区二区 | 亚洲伊人色欲综合网无码中文 | 黑人干日本少妇 | 中文人妻无码一区二区三区 | 99v久久综合狠狠综合久久 | 一个人看的www视频在线观看 | 亚洲欧洲日韩在线电影 | 成人av片无码免费天天看 | 97久久精品人人做人人爽50路 | 亚洲人成777 | 青青草日本 | 一区二区三区在线免费观看视频 | 97国产在线看片免费人成视频 | 国产成人综合一区二区三区 | 国精产品一区二区三区有限公司 | 毛片动态图 | 亚洲色图35p| 国产美女的第一次好痛在线看 | 欧美99 | 国产伦理片在线观看 | 精品午夜福利无人区乱码一区 | 亚洲欧洲精品一区二区 | 亚洲成a人v影院色老汉影院 | 久久午夜电影网 | 日本特黄特色a大片免费高清观看视频 | 98久久人妻少妇激情啪啪 | 美女扒开奶罩露出奶头视频网站 | 看黄色a级片 | 亚洲免费网站 | 国产视频一区二区三区四区五区 | 18进禁男女爱免费视频 | 美女粉嫩饱满的一线天mp4 | 日本天堂免费 | 久久久美女 | 自拍偷在线精品自拍偷无码专区 | 久久社区视频 | 国产精品久久亚洲不卡 | 天天爽天天摸天天碰 | 偷拍xxxx | 九七影院在线观看免费观看电视 | 国产第三页 | www.天堂av.com| 亚洲国产成人无码av在线播放 | a级毛片特级毛片 | 无码精品国产va在线观看 | 少妇太紧太爽又黄又硬又爽 | 黑人极品videos精品欧美裸 | 爱爱视频在线看 | 日本啪啪网站永久免费 | 一个色在线| 欧美色鬼 | 国产白丝无码视频在线观看 | 九九热精品视频 | 国产又黄又猛又粗又爽的a片动漫 | 色99久久久久高潮综合影院 | 秋霞鲁丝片一区二区三区 | 国产一区综合 | 中文字幕在线视频免费观看 | 中文在线www天堂网 国产日产欧洲无码视频 | 婷婷中文网 | 2019午夜福利不卡片在线 | 香蕉久久一区二区三区啪啪 | 毛片网 | 亚洲卡一卡二乱码新区仙踪 | 亚洲色欲色欲www在线播放 | 亚洲一区二区影视 | 99精品无码一区二区 | 开心激情五月婷婷 | 爱爱免费视频网站 | 亚洲色在线v中文字幕 | 久久精品一区二区视频 | 制服 丝袜 综合 日韩 欧美 | 欧美成人精品三级在线观看 | 亚洲中文字幕国产综合 | 欧美黄色短视频 | 国产香蕉国产精品偷在线 | 羞国产在线拍揄自揄视频 | 色窝窝无码一区二区三区 | 日韩一区二区三区无码影院 | 国产精品乱码久久久久久小说 | 色偷偷成人 | 久久国产精品一国产精品 | 久久久久久久曰本精品免费看 | 一本色道久久88亚洲精品综合 | 欧美91视频 | 午夜宅男在线永久免费观看网 | 无码熟熟妇丰满人妻啪啪 | 少妇高潮交换91 | 久久久精品波多野结衣av | 无码av中文一区二区三区桃花岛 | 韩欧美精品 | 久久亚洲一区二区三区成人国产 | 国产成人三级在线视频网站观看 | 五月婷婷丁香六月 | 哺乳期喷奶水丰满少妇 | 三级无码在钱av无码在钱 | 国产午夜无码片在线观看影视 | 国产免费又色又爽又黄软件 | 第色| 国产欧美视频一区二区三区 | 欧美成人一卡二卡三卡四卡 | 久久99久久久久 | 亚洲色图28p| 亚洲精品一区国产精品 | 妺妺窝人体色www婷婷 | 欧美精品自拍视频 | 色综合88 | 女人摸下面自熨视频在线播放 | 丰满熟妇被猛烈进入高清片 | 亚洲欧美日韩综合在线一 | 国产精品自在线拍国产电影 | 国产精品高潮露脸在线观看 | 69久久99精品久久久久婷婷 | www久久视频| 国产精品久久久久久免费播放 | 91麻豆成人精品国产免费网站 | 国产又黄又硬又湿又黄的视 | 国产精品wwwdhxxx | 操在线视频| 特级性生活片 | 午夜av成人 | 亚洲午夜片 | 波多中文字幕 | 夜夜综合 | 免费观看黄网站在线播放 | 欧美综合视频 | 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频 | 国产成人免费看一级大黄 | 国内精品免费午夜又爽又色愉情 | 又爽又黄又无遮挡的激情视频 | 婷婷六月激情 | 一区二区视频免费在线观看 | 国产精品亚洲а∨无码播放麻豆 | 无毒黄色网址 | 久久天天躁狠狠躁亚洲综合公司 | 麻豆精品一区综合av在线 | 亚洲午夜久久久久久久国产 | 欧洲一区二区三区四区 | 国产又色又爽无遮挡免费 | 国产在线精品一区二区三区不卡 | 欧美午夜成人片在线观看 | 精品国产99高清一区二区三区 | av福利社| 国产素人在线观看人成视频 | 人妻丰满熟妞av无码区 | 给个av网站 | 小12萝裸体视频国产 | 中文字幕视频在线观看 | 四十如虎的丰满熟妇啪啪 | 九九久久国产 | 午夜天堂在线 | 另类小说欧美 | 国产九九热| 影音先锋久久久久av综合网成人 | 成人精品网 | 日韩精品免费播放 | 大sao货你好浪好爽好舒服视频 | 91毛片视频 | 国产精品aaa | 91射区| 三上悠亚在线日韩精品 | 黄色视屏在线看 | 国产妇女乱一性一交 | 96在线看片免费视频国产 | 好吊色网站 | 亚洲国产日韩欧美在线观看 | 色哟哟入口国产精品 | 亚洲性夜夜综合久久7777 | 狠狠干女人 | 色婷婷亚洲一区二区综合 | 国产亚洲欧美日韩在线一区二区三区 | 亚洲免费视频免在线观看 | 中文字幕av第一页 | 999福利视频 | 99久久免费精品国产男女高不卡 | 亚洲人黄色片 | 欧美高清性色生活片免费观看 | 爆操网站 | 老子影院午夜伦不卡 | 久久久亚洲欧美 | aaaaaaa毛片 | 日韩精品一区二区亚洲 | 裸体丰满白嫩大尺度尤物 | 国产精品中文字幕在线 | 欧美日韩综合精品一区二区 | 国产69精品久久久久孕妇 | 人人爽人人爽人人爽人人片av | 国产精品一国产av麻豆 | 国产又嫩又黄又猛视频在线观看 | 欧美日韩人成视频在线播放 | 中文字幕资源在线 | 久久久久国色αv免费观看 一级日韩毛片 | 裸体精品bbbbbbbbb | 欧美日韩69 | 极品少妇在线 | 天堂av无码av一区二区三区 | 男人阁久久 | 日本视频一区二区三区 | av天堂永久资源网 | 日韩国产高清一区二区 | 伊人狠狠色丁香婷婷综合 | 爽爽窝窝午夜精品一区二区 | av网址免费在线观看 | 久久精品国产一区二区三 | 天天曰天天躁天天摸孕妇 | 久久亚洲精品人成综合网 | 国产熟妇高潮叫床视频播放 | 国产视频1区2区3区 国产免费无遮挡吸乳视频在线观看 | 久久精品中文字幕一区二区三区 | 免费网站看v片在线18禁无码 | 夜色福利站www国产在线视频 | 亚洲国产区男人本色vr | 亚洲国产成人久久 | 成在人线aⅴ免费视频 | a欧美亚洲日韩在线观看 | 国产精品永久免费视频 | 少妇被粗大的猛烈xx动态图 | 色老板精品视频在线观看 | 免费国产拍久久受拍久久 | 亚洲欧洲日产国码av老年人 | av在线资源 |