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背負(fù)上百億巨債的 *ST凱迪已身陷險地,全國最大的生物質(zhì)發(fā)電公司下一步將走向何方

2019-05-05 13:55  來源:經(jīng)濟(jì)觀察報   瀏覽:  

危機(jī)仍在步步緊逼。

背負(fù)上百億巨債的 *ST凱迪已身陷險地,如果2019年仍不盈利,就面臨退市風(fēng)險。

4月28日晚間,*ST凱迪披露2018年年報,與2017年一樣,都是一份被審計機(jī)構(gòu)出具“非標(biāo)意見”的報告,并且凈利潤出現(xiàn)持續(xù)虧損,根據(jù)深交所相關(guān)規(guī)定,*ST凱迪觸及了暫停交易的條件,將被交易所暫停上市。

破產(chǎn)重整是可選擇的路徑之一,凱迪生態(tài)環(huán)境科技股份有限公司(簡稱“*ST凱迪”)董事長陳義龍表示,公司正在推動重整計劃,已有多家有此意向擔(dān)任接盤方,預(yù)計最終將會是一家大型央企。此外,陳義龍還否認(rèn)了“大股東占用上市公司資金”的說法。

根據(jù)年報,*ST凱迪2018年營收24.04億元,同比下降56%;凈利潤虧損48.1億元,同比下降1.91%;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-3.29億元,同比降幅達(dá)173%。年報對此前多個重要數(shù)據(jù)進(jìn)行了調(diào)整,比如2017年歸屬于上市公司股東凈利潤數(shù)據(jù),由-23.81億元調(diào)整至-54.04億元。

在4月15日業(yè)績快報中,*ST凱迪2018年凈虧為43.2億元,而此前業(yè)績預(yù)告虧損50億元-60億元,出現(xiàn)大幅減少,這一虧損額已遠(yuǎn)超過其現(xiàn)有總市值。*ST凱迪公告解釋稱,“主要系承建項目完工結(jié)算差異導(dǎo)致”。

重整迷霧

歷經(jīng)一年債務(wù)危機(jī),“瘦身自救”計劃也未能成功,這家被業(yè)界視為全國規(guī)模最大的生物質(zhì)發(fā)電上市公司下一步將走向何方?

凱迪生態(tài)環(huán)境科技股份有限公司(簡稱“*ST凱迪”)董事長陳義龍把公司求生的寶押在了破產(chǎn)重整上——他表示,盡管公司自救未能化解危機(jī),但目前各方都支持開展司法重整,目標(biāo)是2019年底前完成重整,并實現(xiàn)扭虧為盈。

不過,目前*ST凱迪尚未進(jìn)入破產(chǎn)重整程序。而且由于連續(xù)兩年被出具非標(biāo)意見,以及此前重組的頗為不順,今年一季度凈利潤再虧5.08億元,同比下降78.93%,這些都在逐漸放大投資人對重組可能失敗并退市的擔(dān)憂。

陳義龍對重整抱有期望。他表示,公司正在積極推動司法重整計劃,預(yù)計將于今年6月前進(jìn)入司法重整程序。到底重整會如何,最終要讓時間來回答。后續(xù)能否恢復(fù)上市,也將依據(jù)交易所的規(guī)定進(jìn)行。他表示有信心按計劃推動公司開展司法重組,爭取早日達(dá)到恢復(fù)上市交易的條件。

對于重整接盤方,陳義龍稱,目前已有多家有此意向,預(yù)計最終可能會是一家大型央企。如果*ST凱迪司法重整能順利推進(jìn),公司現(xiàn)有股東及債權(quán)人都將讓渡部分利益。司法重整完成后,陽光凱迪將不再是*ST凱迪的大股東。

擺在*ST凱迪面前的求生之路,或許就是破產(chǎn)重整,但至少目前來看,這條路的前方仍是一團(tuán)迷霧。一位知情人士表示:“*ST凱迪更多的出路在于破產(chǎn)重整,但能否挺得過來,確實仍是一個未知數(shù)。”

重組迷霧仍然待解。2018年年報出具非標(biāo)意見的大華會計師事務(wù)所指出,*ST凱迪2018年報尚存在不確定性,當(dāng)前的債務(wù)問題影響到電廠發(fā)電,公司2018年到期的有息債務(wù)本息為218.94億元,因多起債務(wù)違約導(dǎo)致大量銀行賬戶被凍結(jié)和被監(jiān)管,審計無法取得相應(yīng)對賬戶審計證據(jù)。*ST凱迪發(fā)生多項訴訟、仲裁,相關(guān)費(fèi)用金額還未最終判定。去年中國證監(jiān)會的立案調(diào)查尚未結(jié)案等。

*ST凱迪現(xiàn)任財務(wù)總監(jiān)唐秀麗表示,截至目前,超200億元債務(wù)本息,仍是重組的一大障礙,要先進(jìn)行債務(wù)重組。

巨債壓頂

上述知情人士表示,*ST凱迪要進(jìn)入破產(chǎn)重整程序,首要解決的是債務(wù)難題。

最新公告發(fā)現(xiàn),截至4月18日,*ST凱迪逾期債務(wù)達(dá)124.19億元,最近一期經(jīng)審計的公司凈資產(chǎn)為106.33億元,逾期債務(wù)占最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的比例為116.8%。

事實上,從去年5月開始,*ST凱迪因流動性緊張,債務(wù)危機(jī)爆發(fā),200多億元有息債務(wù)浮出水面,多數(shù)電廠關(guān)停、工資停發(fā)、客戶連催債款。并且,因涉嫌信息披露違規(guī)被立案調(diào)查,*ST凱迪陷入全面危機(jī)。

為扭轉(zhuǎn)困局,保住上市公司的“殼”,*ST凱迪實施了自救,但收效甚微。2018年9月,*ST凱迪推出重大資產(chǎn)出售等“瘦身自救”方案,但至今仍未獲公司債權(quán)人委員會同意。2018年11月底,*ST凱迪擬定重大重組實施要點(diǎn),通過剝離資產(chǎn)方式解決債務(wù)問題,征求債權(quán)人意見。擬于去年12月31日前處置首批資產(chǎn)用于還債,今年3月31日前處置第二輪資產(chǎn)。

陳義龍原本認(rèn)為,剝離這部分資產(chǎn)后,公司就具備了自救能力。但出乎預(yù)料的是,部分債權(quán)人最終并未通過這一方案,導(dǎo)致無法實施。

4月18日,*ST凱迪公告表示,公司債委會正與債權(quán)人協(xié)商,爭取在共同監(jiān)管賬戶等共同認(rèn)可的有效方案支持下解除公司及子公司銀行賬戶凍結(jié),恢復(fù)電廠生產(chǎn)經(jīng)營。公司董事會通過生產(chǎn)自救,與大股東、債委會、各級政府及有關(guān)部門密切溝通,全力推進(jìn)重組有關(guān)工作。

“公司正積極推進(jìn)首批資產(chǎn)出售,全力爭取部分資金回籠,盡快制定逐步補(bǔ)發(fā)員工工資及燃料欠款分步驟償付方案,維護(hù)員工隊伍穩(wěn)定和社會穩(wěn)定。”*ST凱迪稱:“首批資產(chǎn)出售存在重大不確定性”。

*ST凱迪在2018年年報中亦表示,由于擬交易資產(chǎn)被相關(guān)債權(quán)人采取查封、凍結(jié)等措施,暫無法實現(xiàn)交割,交易存在障礙;公司重組及控股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜尚未與有關(guān)方面簽署正式協(xié)議,仍面臨不確定性。

資金占用疑云

獲悉,*ST凱迪部分債權(quán)人認(rèn)為大股東存在違規(guī)占用上市公司資金問題。深交所也對*ST凱迪頻發(fā)關(guān)注函。一時間,*ST凱迪“大股東占用巨額資金”的聲音甚囂塵上。

實際上,該問題不解決,重組就難以推進(jìn)。針對外界質(zhì)疑,陳義龍否認(rèn)了這一說法,他表示,不存在大股東占用上市公司資金的問題。“事實上,大股東也是受害者,大股東也要與中小股東一樣反問當(dāng)時的經(jīng)營管理層,為什么有這樣的操作出現(xiàn)。”陳義龍說。

不過,最終判斷還要由監(jiān)管部門來定。

4月19日,*ST凱迪向湖北證監(jiān)局提交了此前大股東資金占用問題的報告,其中表示,經(jīng)具有證券從業(yè)資格的審計機(jī)構(gòu)就陽光凱迪與*ST凱迪資金往來核查,并對會計差錯進(jìn)行調(diào)整,還原真相后得到肯定結(jié)論。無論是經(jīng)營性還是非經(jīng)營性,均是上市公司*ST凱迪占用大股東陽光凱迪資金。陽光凱迪和*ST凱迪不僅符合司法重整條件,而且均具有重整價值,懇請證監(jiān)局的大力支持。

對此,證監(jiān)局的回復(fù)是,*ST凱迪提供其大股東不存在資金占用的關(guān)鍵證據(jù)《仲裁協(xié)議》的考量及取證方式及依據(jù),與證監(jiān)局調(diào)查取證的方式及依據(jù)存在差異,仍舊認(rèn)定5.61億元非經(jīng)營性占用問題成立。證監(jiān)局對*ST凱迪依法合規(guī)進(jìn)行自救和重整表示支持。

陳義龍介紹,此前武漢仲裁委員會國際仲裁中心受理了凱迪生態(tài)與關(guān)聯(lián)方的業(yè)務(wù)和資金往來的仲裁申請,前后共三份裁決書,確認(rèn)了越南升龍項目等事項交易過程。結(jié)果表明,并不存在大股東非經(jīng)營性占用情況。

4月28日,*ST凱迪對外發(fā)布前期會計差錯更正的公告,調(diào)整了2017年歸屬于上市公司股東的凈利潤等一系列數(shù)據(jù)。*ST凱迪公告解釋稱,2017年因三家子公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓實質(zhì)并未使公司失去控制權(quán),原合并范圍并未包含應(yīng)納入內(nèi)的三家子公司為:格薪源生物質(zhì)燃料安徽有限公司、湖北格薪源生物質(zhì)燃料有限公司、湖南格薪源生物質(zhì)燃料有限公司,需重新納入合并范圍內(nèi)。

不過,*ST凱迪在2017年將格薪源及其子公司并表,調(diào)整初期財務(wù)數(shù)據(jù)帶來了虧損和減值,審計對虧損及減值的準(zhǔn)確性未做最后判斷。

留給*ST凱迪的時間已然不多。根據(jù)有關(guān)規(guī)定,*ST凱迪將在兩個月內(nèi)完成該項審計并履行信息披露義務(wù)。如果今年6月30日前,不能達(dá)成有效的司法重組方案,就很可能面臨退市。

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