殼牌首席執(zhí)行官魏斯旺(Wael Sawan)近日表示，公司將“專注于我們能控制的事情”，以應(yīng)對(duì)油價(jià)下跌帶來(lái)的挑戰(zhàn)。2025年第四季度，殼牌收入降至四年低點(diǎn)，公司計(jì)劃通過修復(fù)化工業(yè)務(wù)、削減支出和加快上游生產(chǎn)來(lái)改善業(yè)績(jī)。

殼牌在2月5日公布的數(shù)據(jù)顯示，其上游油氣業(yè)務(wù)在2025年第四季度產(chǎn)量達(dá)到189萬(wàn)桶油當(dāng)量/日，較第三季度增加6萬(wàn)桶油當(dāng)量/日。首席財(cái)務(wù)官西內(nèi)德·戈?duì)柭?Sinead Gorman)稱這一表現(xiàn)為“當(dāng)前價(jià)格環(huán)境下的強(qiáng)勁季度”。上游部門的增長(zhǎng)完全由天然氣驅(qū)動(dòng)，產(chǎn)量環(huán)比上升15%。公司預(yù)計(jì)2026年第一季度產(chǎn)量將大致穩(wěn)定或略有下降，范圍在170萬(wàn)至190萬(wàn)桶油當(dāng)量/日之間。

獨(dú)立的綜合天然氣業(yè)務(wù)(包括液化天然氣)產(chǎn)量增至94.8萬(wàn)桶油當(dāng)量/日，液化天然氣液化量達(dá)到780萬(wàn)噸，受益于2025年創(chuàng)紀(jì)錄的貨物交付量。增長(zhǎng)主要由巴西和美國(guó)貢獻(xiàn)增加推動(dòng)，墨西哥灣的Kaikias注水項(xiàng)目和巴西12萬(wàn)桶油當(dāng)量/日的Orca項(xiàng)目(原名Gato do Mato)的最終投資決策預(yù)計(jì)將支持未來(lái)產(chǎn)量。

殼牌設(shè)定了到2030年通過新項(xiàng)目增加100萬(wàn)桶油當(dāng)量/日產(chǎn)量的目標(biāo)，目前已有四分之一上線。在巴西，公司從Mero-4資產(chǎn)獲得首油，產(chǎn)量為18萬(wàn)桶油當(dāng)量/日，Atapu-2項(xiàng)目預(yù)計(jì)2029年投產(chǎn)，將增加約22.5萬(wàn)桶油當(dāng)量/日產(chǎn)量。2025年，殼牌承諾額外投資200億美元用于尼日利亞深水石油生產(chǎn)，并在安哥拉、南非收購(gòu)區(qū)塊，通過Adura合資企業(yè)創(chuàng)建英國(guó)北海最大獨(dú)立生產(chǎn)商。

魏斯旺指出，公司對(duì)科威特的新機(jī)遇“抱有濃厚興趣”，并在委內(nèi)瑞拉天然氣領(lǐng)域“處于有利地位”。但他警告，隨著油價(jià)下跌和綜合天然氣業(yè)績(jī)回到“疫情前水平”，新支出需嚴(yán)格資本紀(jì)律和對(duì)虧損資產(chǎn)做出“艱難抉擇”。他告訴投資者：“這不是一個(gè)開放的桶，‘讓我們回到到處勘探的冒險(xiǎn)日子’。”

在放棄鹿特丹生物燃料項(xiàng)目和新加坡武公島煉油廠等資產(chǎn)后，殼牌將在2026年優(yōu)先“修復(fù)和重新定位”化工業(yè)務(wù)，承諾“不遺余力”審查成本。第四季度化工廠利用率降至76%，預(yù)計(jì)第一季度保持在87%以下。相比之下，煉油利潤(rùn)率表現(xiàn)強(qiáng)勁，第四季度指示性煉油利潤(rùn)率為13.8美元/桶，高于第三季度的11.6美元/桶，煉油廠利用率平均95%，預(yù)計(jì)2026年第一季度在90%-98%之間。

殼牌報(bào)告稱，油價(jià)疲軟和“艱難的宏觀環(huán)境”打擊利潤(rùn)，2025年調(diào)整后收益為185億美元，同比下降22%。第四季度調(diào)整后收益從第三季度的54億美元降至33億美元，主要因營(yíng)銷、化工和產(chǎn)品業(yè)務(wù)虧損，以及8億美元用于碳排放證書和生物燃料計(jì)劃支出。這一結(jié)果低于分析師預(yù)測(cè)的35億美元，全年收入為2021年以來(lái)最低。自2022年以來(lái)，公司已削減成本50億美元，并計(jì)劃進(jìn)一步削減“數(shù)億美元”。

2026年計(jì)劃資本支出為200億至220億美元，與2024-2025年水平一致。公司同時(shí)準(zhǔn)備“反周期機(jī)會(huì)”，以防價(jià)格下跌引發(fā)新資產(chǎn)出售。2025年布倫特油價(jià)從81美元/桶降至69美元/桶，殼牌第四季度實(shí)現(xiàn)的液體價(jià)格為59美元/桶，公司假設(shè)到2035年平均價(jià)格為70美元/桶。殼牌的石油前景與標(biāo)普全球能源CERA分析師觀點(diǎn)基本一致，后者預(yù)計(jì)2026年布倫特油價(jià)平均59美元/桶，2025年至2035年間平均73美元/桶。標(biāo)普全球能源旗下普氏能源資訊2月4日評(píng)估即期布倫特基準(zhǔn)價(jià)格為69.82美元/桶。