(圖片來源：汽車新聞)

Jefferies在3月28日致投資者的備忘錄中指出，Stellantis在美國的銷售高度依賴其位于墨西哥與加拿大的工廠。此外，該公司還在2024年從歐洲出口了約5.8萬輛整車至美國，涵蓋瑪莎拉蒂(Maserati)、阿爾法·羅密歐(Alfa Romeo)、Jeep及輕型商用車等品牌。

Jefferies還表示，德國品牌對美國市場的依賴度同樣極高，若新關稅政策全面實施，其利潤可能受到25%至40%不等的打擊。

利潤已大幅下滑，CEO人事更迭風波未平

Stellantis在2024年的EBIT已因銷售疲軟和市場預警驟降64%，并導致時任CEO 唐唯實(Carlos Tavares)于2024年12月初辭職。公司董事長約翰·埃爾坎(John Elkann)目前擔任臨時首席執行官，并表示將在2025年上半年公布繼任人選。

Jefferies表示，若按2024年Stellantis的財務與銷量表現計算，關稅將導致其損失約71億美元的利潤。不過，該行預計Stellantis在2025年仍可實現93億美元的EBIT。

Stellantis當前在美銷售車輛中約61%為本地制造，與通用汽車(GM)相當，但低于福特汽車(Ford)的80%本地化率。不過，由于銷量多年下滑，其在美工廠的產能利用率僅為52%，目前擁有約130萬輛產能過剩。Jefferies認為，若將部分生產從墨西哥和加拿大轉回美國，或可部分緩解關稅帶來的沖擊。

埃爾坎發出警告：關稅或抑制美國本土需求

埃爾坎在3月27日于意大利米蘭舉行的分析師電話會上表示，對關稅對汽車行業的影響“深感擔憂”，尤其是其對定價能力與消費需求的壓制效應。

他援引美國汽車政策委員會(American Automotive Policy Council，代表Stellantis、通用、福特在美利益)所發表的聲明稱：

“委員會已就關稅問題與特朗普政府展開對話，并明確指出維持北美汽車產業一體化競爭力的重要性。”

埃爾坎補充說：

“但更重要的是，我們必須關注美國制造的可負擔性，以及這種政策不確定性將如何影響美國本土的汽車消費需求。”

Stellantis在聲明中強調，公司“支持特朗普提出的擴大美國汽車就業與制造的愿景”，但同時指出，“關稅的實施方式必須避免推高消費者價格，并確保北美一體化汽車產業的全球競爭力不被削弱。”

關稅沖擊測算：Stellantis在美約30萬輛車將受影響

Jefferies估算，Stellantis在2024年美國市場共售出約130萬輛汽車，其中約30.5萬輛(總價值171億美元)將直接面臨關稅。其中，整車關稅負擔預計將達到43億美元。

另外，Stellantis從海外進口至美國的零部件總值達68億美元，其中將有28億美元面臨關稅。

其他歐洲車企同樣面臨重壓

Jefferies報告還指出，除Stellantis外，寶馬(BMW)、梅賽德斯-奔馳(Mercedes-Benz)與大眾集團(Volkswagen Group)等三家歐洲車企也將遭遇嚴重沖擊：

寶馬的關稅負擔預計為43億美元

奔馳約為47億美元

大眾最高，預計將達54億美元

Stellantis股價創成立以來新低，法拉利宣布漲價

在特朗普于3月26日正式宣布加征關稅后，Stellantis在米蘭證券交易所的股價跌至自2021年由FCA與PSA合并組建以來的最低點。

埃爾坎在此次電話會中系以意大利阿涅利家族投資公司Exor首席執行官身份發言。值得一提的是，他同時也是法拉利(Ferrari)董事長。法拉利在3月27日宣布，將對部分美國市場車型價格上調最多10%，以應對關稅帶來的成本壓力。